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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 89,00 $ |
88,59 $ |
+0,41 $ |
+0,46 % |
24.04/21:59 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US17275R1023 |
878841 |
- $ |
- $ |
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Cisco Systems Kerninvestment
27.12.2000
Investor-Village
Cisco Systems (WKN 878841) ist der weltweit führende Anbieter von Netzwerklösungen für das Internet und zugleich die Tragsäule der „New Economy“, berichten die Analysten von Investor-Village.
Die Produktpalette des Unternehmens umfasse Multiprotokoll-Router, Workgroup-Systeme über ATM- und Ethernet-Switches sowie Dial-up Zugriffsserver, Software-Router und Netzwerk-Management-Softwaresysteme. Nach einer Studie der Yankee Group liefere das Unternehmen rund 88 Prozent der Basistechnologie für das Internet und habe damit eine dominante Marktstellung.
In den letzten Tagen habe der Aktienkurs von Cisco um knapp 20 Prozent nachgegeben und notiere nunmehr bei 41,5 US-Dollar. Es würden Befürchtungen laut, daß das Unternehmen sein fulminantes Umsatz- und Gewinnwachstum der Vergangenheit nicht mehr lange fortsetzen könne. Nach den Gewinnwarnungen von Lucent Technologies und Foundry Networks in der letzten Woche sei auch die gesamte Branche und speziell auch Cisco Systems von Merrill Lynch herabgestuft worden.
Das Wachstum in der Vergangenheit sei trotz der Größe von Cisco beachtenswert: Von 1995 bis 1999 habe der Umsatz von 2,3 Mrd. auf 12,2 Mrd. US-Dollar mehr als verfünffacht, das Nettoergebnis von 456 Mio. auf 2,1 Mrd. US-Dollar deutlich mehr als vervierfacht werden können.
Cisco wachse aber auch durch Unternehmensaufkäufe. So seien in diesem Jahr bereits 22 kleinere Unternehmen aufgekauft worden. Wie kein anderes Unternehmen habe es Cisco immer wieder verstanden, diese Unternehmen erfolgreich in den Gesamtkonzern zu integrieren und dadurch auch den Shareholder Value insgesamt zu steigern.
Trotzdem sei es sicherlich nur eine Frage der Zeit, bis auch bei Cisco dieses atemberaubende Wachstum nachlassen werde, zumal Konkurrenten wie Juniper Networks Marktanteilsgewinne zulasten von König Cisco vermelden konnten.
Das Unternehmen selbst habe aber noch vor kurzem bekräftigt, daß es in naher Zukunft und trotz der sich abzeichnenden konjunkturellen Abschwächung Umsatzzuwächse von 50 bis 60 Prozent wird erzielen könnte. Hinzu würden exzellente Margen kommen: Die Bruttogewinnmarge habe in der letzten Zeit knapp 64 Prozent betragen, während die Nettogewinnmarge bei 14 Prozent gelegen habe. Das Unternehmen habe zudem weder kurzfristige noch langfristige Schulden.
Durch die jüngste Korrektur sei auch die Bewertung des Unternehmens nicht mehr so hoch wie bis vor kurzem. Die Aktie weise gegenwärtig ein KGV von 53 und ein dynamisches KGV von 1,18 für das Jahr 2001 auf. Das einzige Hemmnis für eine zukünftige Vervielfachung des Aktienkurses sei und bleibe aber die inzwischen recht hohe Marktkapitalisierung des Unternehmens von 298,7 Mrd. US-Dollar.
Die Aktie von Cisco Systems sei bislang ein absolutes Kerninvestment auch für den konservativen Anleger gewesen. Vieles spreche dafür, daß dies auch so bleiben werde. Die hohen Kursgewinne der Vergangenheit würden aber in Zukunft wohl nicht mehr fortgesetzt werden können.
Augrund seiner dominanten Marktstellung könne Cisco Systems mit einer Gewichtung von 10 bis 15 Prozent im Depot empfohlen werden. Nachteilig wirke sich die bereits hohe Marktkapitalisierung aus sowie die aufkommende Konkurrenz im Router-Bereich, die im Auge zu behalten sei, so das Resümee der Analysten von Investor-Village.
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