|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
BWK FMB Energie bleibt attraktiv
21.04.2005
Zürcher Kantonalbank
Nach Ansicht des Analysten der Zürcher Kantonalbank, Sven Bucher, bleibt die BWK FMB Energie-Aktie (ISIN CH0014307109 / WKN 662844) ein attraktives Investment.
Die Bereiche Handel und International seien unter Erwarten gewachsen, womit der Umsatz mit -0,6% auf CHF 2.872 Mio. leicht tiefer als geschätzt ausgefallen sei. Der ertragsmäßig wichtigste Bereich Vertrieb Schweiz habe die Preisreduktionen von rund CHF 30 Mio. durch ein höheres Absatzvolumen kompensiert. Obwohl 2003 von einer außergewöhnlichen Wetterkonstellation profitiert habe, habe das EBITDA 2004 mit CHF 366,6 Mio. beinahe gehalten werden können (Vorjahr CHF 370 Mio.). Kleinere Sonderfaktoren wie eine Steuergutschrift von CHF 4,9 Mio. hätten zu einem fast unveränderten Gewinn geführt. Dank der konsequenten Bewirtschaftung des Nettoumlaufvermögens sei der operative Cashflow überproportional um 43% auf CHF 310,8 Mio. gestiegen.
Die Analysten würden 2005 infolge tieferer Sonderfaktoren und Finanzerträge mit einem leicht rückläufigen Gewinn rechnen. Auch werde eine weitere Preisreduktion (rund CHF 20 Mio.) wirksam. Der kalte Jahresbeginn dürfte aber erneut zu einem guten Absatz im Schweizer Markt führen. Mittelfristig kämen die Strompreise angesichts der Energieproblematik (z.B. CO2-Zertifikate, Angebotslücke) nicht massiv unter Druck. BKW rechne mit einem EBITDA-Wachstum über die nächsten drei Jahre von 3 bis 5%, leicht über den Analystenerwartungen. Mit dem klaren Kursanstieg habe sich das Kurspotenzial etwas reduziert.
Die BWK FMB Energie-Aktie bleibt aber attraktiv und in dem Portfolio Nebenwerte Schweiz, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken