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DSM "buy"
28.04.2005
HypoVereinsbank
Andreas Heine, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die DSM-Aktie (ISIN NL0000009769 / WKN 876300) mit "buy".
Der Markt sei durch das Trading Update vom März bereits auf einen EBIT-Anstieg um 40% vorbereitet gewesen. Letzten Endes habe das bekannt gegebene EBIT um 44% zugelegt. Performance Materials und Nutritional Products seien besser ausgefallen als von den Analysten unterstellt und Industrial Chemicals etwas schwächer als angenommen. Das Unternehmen gehe für das 2. Quartal/05 in seinem Ausblick von einem q-o-q steigenden EBIT aus. Diese Entwicklung basiere auf sämtlichen Geschäftseinheiten. Nach Aussagen des Firmenleitung werde bei keiner Business Unit gegenüber dem 1. Quartal/05 eine Verschlechterung erwartet. Die Analysten würden einen EBIT-Anstieg q-o-q von 188 Mio. auf 199 Mio. Euro erwarten und dies für eine konservative Einschätzung halten.
Die EPS-Schätzung der Analysten bilde den oberen Rand der Markterwartungen. Sie würden sich durch das gute Ergebnis und den zuversichtlichen Ausblick in ihrem Optimismus bestätigt fühlen. Sie würden daher in den nächsten Tagen und Wochen signifikant steigende Konsens-Schätzungen erwarten, die die niedrige Bewertung des Titels aufzeigen würden. Das SoP-Modell der Analysten liefere einen fairen Wert von 66 Euro je Aktie. Das DCF-Modell errechne mit 77 Euro je Aktie einen wesentlich höheren Wert. Die Analysten hätten sich bei ihrem unveränderten Kursziel von 63 Euro am Mittelwert mit einem Risikoabschlag für das schwache Börsenumfeld von 10% orientiert.
Die Empfehlung der Analysten der HypoVereinsbank für die DSM-Aktie lautet weiterhin "buy".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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