|
 |
DAX vs. Euro im Rückblick
29.12.2004
Grüner VM
Immer wieder hört oder liest man in diesen Tagen das Argument, dass der starke Euro den DAX belasten würde, berichten die Experten von Grüner VM.
Man stelle sich die Frage, ob es diese Korrelation wirklich gebe und ob Anleger diesen angeblichen Zusammenhang für ihre Anlagestrategie nutzen könnten. Dies lasse sich mit einem Blick auf die Entwicklung der letzten Monate und Jahre schnell beantworten. Was werde in 2005 geschehen? Befinde man sich weiterhin im jungen Bullenmarkt oder drohe ein neuer Bärenmarkt?
Die Entwicklung in diesem Jahr sei recht eindeutig verlaufen und seit August nahezu parallel. Der DAX habe seit seinem Tief am 16. August fast 18% zulegen können. Der Euro habe sich in diesem Zeitraum zum US-Dollar um über 11% befestigt. Eine signifikante Belastung durch die Währungsentwicklung könne nicht festgestellt werden.
Auch in längeren Zeitreihen finde sich keine für Anlageentscheidungen nutzbare Korrelation. Der DAX sei gestiegen und in Zeiten eines schwachen US-Dollars gefallen und umgekehrt. Viele fundamentale Effekte einer schwachen oder starken Währung würden sich gegenseitig aufheben bzw. sich abschwächen.
Die isolierte Betrachtung der Währungsentwicklung eigne sich nicht als Indikator zur Prognose der Aktienmärkte. Der Einfluss werde oft überschätzt. Auch wenn dieser angebliche Zusammenhang gerne in Marktkommentaren Beachtung finde, so sei eine signifikante Korrelation nicht zu beweisen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken