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DAX freundlich gesehen
30.12.2004
SEB
Anfang 2004 waren vor allem zwei Szenarien für den DAX denkbar, berichten die Analysten der SEB in ihrem aktuellen "MarketFlash".
Neben der Fortsetzung des Aufwärtstrends sei auch die Einleitung einer über mehrere Monate andauernden Konsolidierung ebenso wahrscheinlich gewesen wie eine ausgeprägte (Abwärts-) Korrektur. Für das nächste Jahr spreche der überwiegende Anteil der technischen Indikatoren und Marktanalysen für einen freundlichen DAX. Insbesondere aus langfristiger Sicht habe mit dem Ausbruch über 4.175 Punkte und damit das Jahreshoch aus Januar 2004 der Wiederausbau des Überhangs an Aufwärtspotenzial und -dynamik eingesetzt. Dieser gelte nach dem Ausbruch aus der Konsolidierungs-Formation als Voraussetzung für die Einmündung in ein längerfristiges Aufwärtstrend-Szenario.
Gleichzeitig habe der DAX das langfristige Abwärtstrend-Szenario überwunden. Eine noch Anfang 2004 mögliche, schärfere (Abwärts-) Korrektur sei durch die monatelange Konsolidierung von Februar bis Mitte November 2004 sehr unwahrscheinlich geworden. Vielmehr dürfte sich das Aufwärtstrend-Szenario nun mit einem positiven Neigungswinkel von knapp 30 Grad im Weekly-Chart neu formiert haben. Damit habe die Konsolidierung zu einer Verflachung des von März 2003 bis März 2004 intakten Aufwärtstrends von ursprünglich 50 Grad geführt. Die aktuelle Bewegung erscheine nach Abschluss der Trendbestätigung stabiler.
Rein aus charttechnischer Sicht wäre die Luft im DAX nunmehr innerhalb des Trends frei bis rund 5.000 Punkte. Davor treffe das Börsenbarometer jedoch bei 4.483 und 4.713 Punkten auf leichte Widerstandsmarken. Diese würden aus Ende 2001 bzw. Anfang 2002 stammen und dürften somit für die aktuelle Tendenz weniger relevant sein. Eine Bestätigung dieser Widerstände sei jedoch keinesfalls auszuschließen. Ebenfalls denkbar, aber deutlich unwahrscheinlicher, sei das Szenario eines Verbleibs innerhalb einer "Trading-Range“ zwischen 3.800 und 4.250 Punkten. Damit würde es dem DAX nicht gelingen, sich von dem aktuellen Niveau zu lösen und sich weiteres Kurspotenzial zu erschließen. Ende 2005 biete sich ein Kursziel von 6.000 Punkte. Charttechnisch unterstütze man die Trendrichtung, das Ausmaß aber nicht.
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