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PULSION "buy"
07.09.2005
First Berlin
Die Analysten der First Berlin stufen die Aktie von PULSION (ISIN DE0005487904 / WKN 548790) weiterhin mit dem Rating "buy" ein.
PULSION habe starke Zahlen für das 1. Halbjahr vorgelegt, die die Prognosen der Analysten der First Berlin deutlich übertroffen hätten. Außerdem habe der PULSION-Vorstand seine EBIT-Prognose für das Gesamtjahr 2005 von Euro 1,5 Mio. auf Euro 2,1 Mio. angehoben.
Die Analysten hätten ihre Prognosen für 2005 und die Folgejahre entsprechend nach oben korrigiert. Allerdings würden sie trotz des Ergebnisanstiegs eine Herabstufung ihrer 2005er Bewertung der Aktie von Euro 6,60 auf Euro 6,30 vornehmen, um so der höheren Risikoeinschätzung Rechnung zu tragen, die sich aus der durch den Weggang des ehemaligen Vorstandsvorsitzenden Dr. Ulrich Pfeiffer entstandenen, anhaltenden Unsicherheit ergebe, und dies insbesondere deshalb, da er möglicherweise nach wie vor im Besitz von ca. 21% der PULSION-Anteile sei. Die Analysten der First Berlin hätten daher ihre Risikoeinschätzung für die Aktie auf "hoch" heraufgestuft.
Ihre "buy"-Empfehlung für PULSION würden die Analysten der First Berlin aufrecht erhalten; nach wie vor befinde sich das Unternehmen aus ihrer Sicht in einer guten Ausgangsposition, um in den kommenden Jahren zu einem wirklich entscheidenden Akteur auf dem weltweiten Markt für medizinische Überwachungssysteme zu werden. Das Unternehmen besitze nach Erachten der Analysten insbesondere mit seiner PiCCO-Technologie reelle Chancen, den derzeitigen Marktführern auf dem Herzzeitvolumen- (HZV-) Markt, Abbott und Edwards Life Sciences, beträchtliche Marktanteile abzunehmen.
Für das laufende Jahr würden die Analysten der First Berlin entsprechend ihre Prognosen anheben: für den Umsatz auf Euro 20,38 Mio. (nach zuvor Euro 18,95 Mio.), das EBIT auf Euro 2,16 Mio. (nach Euro 1,99 Mio.), und für den Jahresüberschuss auf Euro 1,76 Mio. (nach Euro 1,43 Mio.). 2006 sehe man das Umsatzwachstum bei 28%, man erwarte Umsatzeinnahmen von Euro 26,09 Mio., ein EBIT von Euro 3,52 Mio., einen Jahresüberschuss von Euro 2,76 Mio. und einen GpA von Euro 0,29. Für 2007 gehe man von Euro 32,09 Mio. Umsatz, Euro 5,46 Mio. EBIT sowie Euro 4,18 Mio. Jahresüberschuss aus, was einem GpA von Euro 0,44 entspreche.
Die Analysten der First Berlin würden die folgenden Faktoren als Hauptrisiken für die Erreichung ihres Kurszieles betrachten: Änderungen der nationalen Gesundheitspolitik, Probleme bei Produktzulassungen, die geringe Unternehmensgröße, die Unsicherheit bezüglich der nach wie vor bestehenden offenen Fragen im Zusammenhang mit Dr. Pfeiffer sowie mögliche technologische Veränderungen.
Die Analysten der First Berlin bestätigen ihre "buy"-Empfehlung für die Aktie von PULSION.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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