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Datum/Zeit |
| 9,82 € |
9,81 € |
+0,010 € |
+0,10 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007193500 |
719350 |
- € |
- € |
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Koenig & Bauer "outperform"
07.10.2005
HypoVereinsbank
Peter Rothenaicher, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die Koenig & Bauer-Aktie (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) mit "outperform".
Das Unternehmen habe mit einem Zuwachs von 17,7% bei den Auftragseingängen und 29,2% bei den Umsätzen im ersten Halbjahr 2005 seine Wachstumsdynamik eindrucksvoll unter Beweis gestellt. Das Betriebsergebnis im ersten Halbjahr habe sich zwar massiv gegenüber dem Vorjahreszeitraum erhöht, sei aber mit 1,2 Mio. Euro noch auf einem relativ unbefriedigenden Niveau geblieben. Dies habe nicht zuletzt an relativ aggressiven Verkaufspreisen im Bogenoffsetbereich zusammen mit vergleichsweise hohen Kosten der Produktionsanläufe für die zahlreichen Innovationen gelegen.
Die Gesellschaft habe im Rollen- und Sondermaschinenbereich bereits von der abgeschlossenen Restrukturierung und den Einsparungen durch die flexiblen Arbeitszeitregelungen profitiert. Die Analysten gingen nach wie vor davon aus, dass der Konzern sein operatives Ergebnis im laufenden Jahr mehr als verdoppeln und seine Profitabilität in den kommenden Jahren sukzessive weiter deutlich verbessern werde. Die EBIT-Erwartung der Analysten für 2005 belaufe sich unverändert auf 42 Mio. Euro, was einer EBIT-Marge von 2,7% entsprechen würde.
Die Analysten würden für die Folgejahre in erster Linie aus dem Bogenoffsetbereich wesentlich bessere Ergebnisbeiträge erwarten, da das Unternehmen angesichts der guten Auslastung mittlerweile weniger zu Preiszugeständnissen bereit sei, und auch die Anlaufbelastungen für Neuprodukte geringer ausfallen würden. Die Analysten sähen ihre unveränderte Ergebnisprognose von 57,3 Mio. Euro EBIT (entsprechend 3,5% Marge) und 2,20 Euro EPS für 2006 nur als Durchgangsstation für eine höhere Profitabilität. Dem kommunizierten Ziel von 5% EBIT-Marge sollte die Gesellschaft in 2007 zumindest deutlich näher kommen.
Die Analysten der HypoVereinsbank bestätigen ihr Anlageurteil für die Koenig & Bauer-Aktie mit "outperform" und heben ihr Kursziel 24 auf 27,50 Euro an.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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