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TAKKT kaufen
16.02.2006
M.M.Warburg & CO
Der Analyst von M.M.Warburg & CO, Thilo Kleibauer, stuft die Aktie von TAKKT (ISIN DE0007446007 / WKN 744600) unverändert mit "kaufen" ein.
TAKKT habe das Geschäftsjahr 2005 mit einem Umsatzanstieg von 6,3% (währungsbereinigt 5,9%) auf 773 Mio. EUR abgeschlossen (MMWe: 768 Mio. EUR). Die ausgewiesenen Ergebnisse hätten die Prognosen der Analysten deutlich übertroffen. Das EBITA habe um 13,7% auf 88,9 Mio. EUR (MMWe: 85,0 Mio. EUR) zugelegt, wobei das Vorsteuerergebnis 78,7 Mio. EUR (MMWe: 74,5 Mio. EUR) erreicht habe. Damit dürften auch der noch nicht publizierte Jahresüberschuss bzw. das Ergebnis je Aktie um rund 5% über der bisherigen Analystenschätzung liegen.
Nach den überzeugenden Ergebnissen im Geschäftsjahr 2005 hätten die Analysten ihre Ergebnisprognosen für 2006 und die Folgejahre nach oben geschraubt. Dabei würden die Analysten - mit Ausnahme von Topdeq und NBF - zunächst nicht mit weiteren Margenverbesserungen rechnen. Die Belastungen durch die 2005 gestarteten Neugründungen sollten durch die bereits profitablen Aktivitäten ausgeglichen werden. Zusätzliche Neugründungen oder Akquisitionen könnten zudem die Wachstumsbasis weiter verbreitern.
Den fairen Wert je Aktie würden die Analysten bei rund 11,90 EUR sehen. Dies würde auf Basis 2007 einem KGV von 15,5 bzw. einem EV/EBITDA-Multiple von 8,9 entsprechen, welches die man als angemessen betrachte.
Die Analysten von M.M.Warburg & CO bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating für die TAKKT-Aktie. Das Kursziel sehe man bei 11,90 EUR.
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