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Koenig & Bauer Marketperformer
31.03.2006
LRP
Michael Punzet, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von Koenig & Bauer (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) unverändert mit "Marketperformer" ein.
Im Rahmen der gestrigen Analystenkonferenz habe Koenig & Bauer die unter den Erwartungen liegende Profitabilität mit in- und externen Faktoren begründet. So hätten die gestiegenen Rohstoffpreise (ca. 7 Mio. Euro), die stichtagsbezogene Marktbewertung von Währungsderivaten, Anlaufkosten neu entwickelter Maschinen (5 bis 10 Mio. Euro) sowie die Bereinigung des Gebrauchtmaschinenbestandes (ca. 9 Mio. Euro) das Ergebnis belastet. Ein Großteil dieser Effekte sei in Q4 verbucht worden und erkläre somit den Margenrückgang von 5,5% auf 3,1% im Quartalsvergleich. Für das laufende Jahr zeige sich Koenig & Bauer optimistisch, sowohl Umsatz als auch das Ergebnis erneut zu verbessern.
Das mittelfristige Margenziel von 5% EBIT-Marge erscheine nach der gestrigen Konferenz in den nächsten Jahren nicht zu erreichen sein. Dies hätten die Analysten der LRP in ihren Schätzungen jedoch bereits berücksichtigt und lediglich eine Verbesserung auf 3% im Jahr 2007 (2005: 2,1%) unterstellt.
Die Analysten der LRP bestätigen ihr "Marketperformer"-Rating für die Aktie von Koenig & Bauer mit Kursziel 27,00 Euro.
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