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D+S europe kein Votum
04.04.2006
Independent Research
Die Aktie von D+S europe (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) erhält vom Analysten S. Röhle von Independent Research kein Votum.
Durch die dtms-Akquisition habe das Unternehmen 2005(e) einen Umsatzanstieg auf 111 Mio. Euro erzielt. dtms habe 37,2 Mio. Euro zum Umsatz beigesteuert. Das EBIT sei auf einen Wert von 9,7 Mio. Euro gekommen. Die EBIT-Marge habe sich bei 8,7% bewegt. Das EPS habe bei 0,21 Euro gelegen. Dieser enorme Wachstumsschub bei Umsatz (+115%), EBIT und EPS untermaure nach Ansicht der Analysten die gute Unternehmensentwicklung.
D+S wolle weitere Übernahmen, die das EBIT auch im zweistelligen Millionenbereich steigern könnten, in margenstarken Märkten vornehmen. Auf Grund der Margenschwäche der alten D+S begrüße man dies. Allerdings würden die Analysten für diesen Fall eine erneute Kapitalerhöhung erwarten. Man sei überzeugt, dass D+S vom anhaltenden Outsourcing-Trend überproportional profitieren werde. Die Ausgliederung einzelner Leistungen verliere an Bedeutung. Dafür würden immer öfter komplette Prozessketten ausgelagert. D+S sei durch die Vervollständigung seiner Wertschöpfungskette für diese Herausforderung gerüstet. Die Gruppe wolle in den kommenden Jahren ihr EPS jährlich um 20% nach oben schrauben. Das würden die Analysten auf Grund der "akquirierten" Gewinndynamik und der Marktpositionierung für erreichbar halten. Dennoch erscheine der Titel im Vergleich zur Peer-Group teuer.
Die D+S europe-Aktie erhält von den Independent Research-Analysten kein Votum.
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