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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 9,36 € |
9,20 € |
+0,16 € |
+1,74 % |
24.04/13:51 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007193500 |
719350 |
- € |
- € |
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Koenig & Bauer neutral
10.05.2006
HypoVereinsbank
Der Analyst der HypoVereinsbank, Peter Rothenaicher, stuft die Aktie von Koenig & Bauer (KBA) (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) von "outperform" auf "neutral" herunter.
Die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2006 könnten am Markt leicht enttäuschen. Koenig & Bauer habe anlässlich der Bilanzpressekonferenz bereits angedeutet, dass der Umsatz im ersten Quartal trotz des gut gefüllten Auftragsbuches im Vergleich zum Vorjahr kaum verändert sein werde. Die Analysten würden demzufolge ein Quartalsumsatz von EUR 307 Mio. (Q1/05 EUR 311 Mio.) erwarten. Die Analysten würden einen Quartalsverlust im traditionell ertragschwachen Q1 als realistisch ansehen. Neben dem niedrigen Abrechnungsvolumen und dem ungünstigen Produktmix werde sich die Anarbeitung des hohen Auftragsvolumens negativ im Ergebnis bemerkbar machen. Der Bestand an unfertigen Erzeugnissen werde vermutlich spürbar höher liegen als im Vorjahr. Dementsprechend würden die Analysten damit rechnen, dass KBA einen ähnlichen Quartalsverlust wie im Vorjahr ausweise (HVBe EUR -4,8 Mio. EBIT gegenüber EUR -4,2 Mio. im Q1/05). Das Nettoergebnis würden die Analysten bei EUR -3,9 Mio. (Vj. EUR -4,8 Mio.) sehen.
Koenig & Bauer werde nach Erachten der Analysten seine Aussagen zum Gesamtjahr bestätigen. Auf Grund des unverändert hohen Auftragsbestandes und des anhaltend positiven Branchenklimas werde KBA im laufenden Jahr ein weiteres Umsatzwachstum erzielen (HVBe +4,3% auf EUR 1,69 Mrd.). Bereits im zweiten Quartal sollte der Quartalsumsatz deutlich anziehen. Auch die wenig präzise Erwartung eines deutlichen Ergebniswachstums werde sicherlich beibehalten und erste Impulse in dieser Hinsicht sollten im Q2-Abschluss zu erkennen sein. Hinsichtlich des Ergebnisses habe der Konzern für 2006 eine deutliche Verbesserung avisiert.
Die Analysten würden von den am 15. Mai anstehenden Q1-Zahlen, für die man ein noch relativ schwaches Abrechnungsvolumen und dementsprechend einen Verlustausweis prognostiziere, keine wesentlichen positiven Impulse erwarten. Dementsprechend würden die Analysten damit rechnen, dass der KBA-Aktienkurs zunächst einmal konsolidieren werde.
Vor diesem Hintergrund senken die Analysten der HypoVereinsbank ihr Rating für die Koenig & Bauer-Aktie von "outperform" auf "neutral". Das Kursziel von EUR 30 behalte man bei.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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