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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 9,22 € |
9,20 € |
+0,020 € |
+0,22 % |
24.04/10:27 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007193500 |
719350 |
- € |
- € |
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Koenig & Bauer neutral
15.05.2006
HypoVereinsbank
Der Analyst der HypoVereinsbank, Peter Rothenaicher, stuft die Aktie von Koenig & Bauer (KBA) (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) weiterhin mit "neutral" ein.
Auf Grund des Auslieferungsschwerpunktes im zweiten Halbjahr sei die Umsatzentwicklung im ersten Quartal noch hinter der Jahresplanung des Unternehmens zurückgeblieben. Mit EUR 309,4 Mio. (HVBe EUR 307 Mio., Q1/05 EUR 311,3 Mio.) seien lediglich rund 18% des von den Analysten erwarteten Jahresumsatzes realisiert worden. Während der Umsatz bei Rollen- und Sondermaschinen mit EUR 146,7 Mio. um 2,4% über dem Vorjahreswert gelegen habe, habe sich der Umsatz mit Bogenoffsetmaschinen leicht um 3,2% auf EUR 162,7 Mio. verringert.
Der operative Verlust von EUR 6,5 Mio. im ersten Quartal 2006 (Q1/05 adjustiert EUR -6,2 Mio.) habe sich zwar etwas höher gestaltet als vermutet (HVBe EUR -4,8 Mio.), sei jedoch kein Grund zur Beunruhigung. Der Hauptgrund für das negative EBIT sei neben dem allgemein geringen Abrechnungsvolumen die Tatsache, dass im besonders ertragstarken Segment der Wertpapierdruckmaschinen im ersten Quartal noch kaum Maschinen ausgeliefert worden seien und somit bei KBA Giori ein Verlust entstanden sei. Darüber hinaus hätten die Vorlaufkosten für die umfangreichen Auslieferungen der nächsten Monate belastet.
Dennoch könne die Gesellschaft mit Zuversicht auf den weiteren Jahresverlauf blicken, da insbesondere in der zweiten Jahreshälfte attraktive Aufträge zur Auslieferung anstehen würden und sich die in Nischensegmenten tätigen Tochtergesellschaften weiterhin gut entwickeln würden. Das Unternehmen werde demzufolge das Jahr 2006 mit einem deutlichen Ergebniszuwachs beenden. In Anbetracht ungünstigerer Tendenzen bei einigen Einflussfaktoren für die Unternehmensentwicklung (Wettbewerbsumfeld, Währung, Materialkosten) hätten die Analysten aber ihre Ergebnisschätzungen für 2006 und 2007 etwas zurückgenommen. Die Analysten würden die KBA-Aktie dennoch für moderat bewertet halten.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der HypoVereinsbank bei ihrem "neutral"-Rating für die Koenig & Bauer-Aktie. Das Kursziel sehe man weiterhin bei EUR 30.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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