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D+S europe Kursziel 8,80 Euro
17.05.2006
ExtraChancen
Die Experten von "ExtraChancen" sehen für die Aktie von D+S europe (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) ein Kursziel in Höhe von 8,80 Euro.
Die Hamburger D+S europe sei erfolgreich in das Jahr 2006 gestartet. Mit einem operativen Gewinn (EBIT) von 4,5 Mio. Euro sei gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum (0,1 Mio. Euro) ein regelrechter Gewinnsprung gelungen. "Insgesamt sind sowohl die Zahlen für das erste Quartal, als auch die strategische Entwicklung in den vergangenen Monaten sehr ermutigend", erkläre Robert Suckel von SES Research und stufe die Aktie von D+S europe unverändert mit "kaufen" und einem Kursziel von 8,10 Euro ein.
Zur Erinnerung: Die Gesellschaft habe sich von einem reinen Call-Center-Anbieter zu einem umfassenden Outsourcing-Marketing-Dienstleister gewandelt. Der große Sprung sei dem Unternehmen im vergangenen Jahr mit der Übernahme der dtms Deutsche Telefon- und Marketing Services gelungen.
Das Mainzer Unternehmen habe sich in der Vergangenheit als Lösungsanbieter für Mehrwertdienste im Bereich der Service- und Kundentelefonie profiliert. Zu den dtms-Kunden würden renommierte Adressen wie die Payback-Gruppe, die Telekom, der Lottovermarkter FLUXX oder das Verlagshaus Gruner + Jahr zählen. Dieser Zukauf zahle sich jetzt immer mehr aus: Auch im dritten Quartal der dtms-Konsolidierung habe das Unternehmen ein EBIT oberhalb von 4 Mio. Euro ausgewiesen. Der Umsatz sei von 19,5 Mio. auf 36 Mio. Euro gestiegen.
"Besonders überzeugend ist die Tatsache, dass es der Gesellschaft gelungen ist, ein Ergebnis zu präsentieren, welches fast das Ergebnis des starken vierten Quartals (4,54 Mio. Euro, Anm. d. Red.) erreichte. Ebenfalls auffällig ist die mit 12,5% sehr hohe EBIT-Marge", so Suckel. Zudem sei dem Quartalsbericht zu entnehmen, dass im ersten Quartal die Aktivitäten in Osteuropa deutlich ausgeweitet worden seien. So seien sowohl in Warschau, als auch in Prag neue Standorte eröffnet worden, in denen bis Ende März bereits über 100 Mitarbeiter beschäftigt worden seien. Diese Zahl solle in den kommenden Monaten deutlich ausgebaut werden. In Osteuropa erwarte D+S europe in diesem Jahr Umsatzerlöse in mittlerer einstelliger Millionenhöhe und eine EBIT-Marge von über 10%.
Auch die WestLB sei optimistisch, was die weitere Entwicklung von D+S europe angehe. Die Analysten würden von 2005 bis 2008 mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 39% rechnen. Sie würden ihre Beobachtung mit einer "kaufen"-Empfehlung starten und das Kursziel bei 9,90 Euro sehen. Die Aktie, bei der die Experten bereits im April des letzten Jahres geraten hätten, zu Kursen um 3,50 Euro eine erste Position aufzubauen, habe ein Jahreshoch bei 7,60 Euro markiert, bewege sich allerdings seit Ende Februar zwischen 6,50 Euro und 7,30 Euro seitwärts.
Die Experten von "ExtraChancen" sehen weiterhin ihr erstes Kursziel bei 8,80 Euro für die Aktie von D+S europe.
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