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D+S europe Upgrade
22.06.2006
AC Research
Westerburg, 22. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von D+S europe (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe einen neuen strategischen Partner für die 11 8 99 Auskunft Service GmbH gewonnen.
Dabei handle es sich um die Verlagsgruppe Georg Holtzbrinck. Das Medienunternehmen werde sich zukünftig aktiv für die Vermarktung der 11 8 99 engagieren. Zugunsten des neuen Partners, der nach der Transaktion 25,2% der Geschäftsanteile der 11 8 99 halten werde, würden die bestehenden Partner Anteile abgeben. So werde sich der Anteil der D+S europe an diesem Unternehmen auf 29% verringern. Die Beteiligung stehe allerdings noch unter kartellrechtlichem Vorbehalt.
Die 11 8 99 sei erst am 26. April 2006 gestartet und strebe an, in Deutschland ein führendes Auskunftsportal mit nutzerorientierten medienübergreifenden Angeboten zu werden. D+S europe fungiere für die 11 8 99 als exklusiver Dienstleister für das Projekt- und Kundenkontaktmanagement.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung leicht positiv zu werten. So gehe man davon aus, dass sich durch die Marktmacht von Holtzbrinck die Marktpotenziale für die 11 8 99 deutlich erhöhen könnten.
Auf operativer Ebene sei es bei D+S europe zuletzt positiv verlaufen. So habe der Outsourcing-Marketing-Dienstleister im ersten Quartal 2006 das EBIT gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal von 0,1 Millionen Euro auf 4,5 Millionen Euro steigern können. Die Umsatzerlöse hätten sich gleichzeitig um 85% auf knapp 36 Millionen Euro erhöht. Der Nachsteuergewinn habe schließlich bei 2,58 Millionen Euro oder 0,09 Euro je Aktie gelegen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 5,50 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2006e von knapp 14 nach Ansicht der Analysten von AC Research moderat bewertet. Die Gesellschaft habe sich von einem reinen Call-Center-Anbieter zu einem umfassenden Outsourcing-Marketing-Dienstleister entwickelt. Dies sei vor allem durch die Übernahme der dtms Deutsche Telefon- und Marketing Services im vergangenen Jahr gelungen. Hierauf sei auch im Wesentlichen der deutliche Umsatzanstieg des ersten Quartals zurückzuführen gewesen. Derzeit stehe vor allem die weitere Expansion in Osteuropa auf der Agenda. So seien im ersten Quartal 2006 neue Standorte in Prag und Warschau eröffnet worden. Vor diesem Hintergrund rechne man in den kommenden Quartalen mit starken Umsatzwachstumsraten in dieser Region. Dabei schätze man die weiteren Wachstumspotenziale vor allem auf dem osteuropäischen Markt weiter hoch ein. Des Weiteren gehe man aber auch davon aus, dass die Gesellschaft zudem über Akquisitionen weiter wachsen werde. So solle das Grundkapital des Unternehmens bis zum 31. Oktober durch die Ausgabe von bis zu 2,5 Millionen neuen Aktien erhöht werden. Hierdurch würde die Gesellschaft weitere frische Mittel erhalten, die für Akquisitionen eingesetzt werden könnten.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von D+S europe von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".
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