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Balda Downgrade
25.10.2006
WestLB
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der WestLB stufen die Aktie von Balda (ISIN DE0005215107 / WKN 521510) von "hold" auf "reduce" zurück und senken das Kursziel von 7,00 auf 5,00 EUR.
Balda habe erneut seine Planung für den Vorsteuergewinn im Gesamtjahr zurückgenommen. Zudem sei ein umfangreiches Restrukturierungsprogramm mit dem Ziel bekannt gegeben worden 1.000 Arbeitsplätze abzubauen und drei Produktionsstätten zu schließen.
Auf EBIT-Niveau sehe das Management eine realistische Chance für 2006 von 10 bis 15 Mio. EUR. Wegen der Sondereffekte und dem Kapazitätenabbau dürfte aber ein Vorsteuerverlust zwischen 45 und 50 Mio. EUR anfallen.
Für 2007 sei der Ausblick für das Touchscreen-Geschäft beibehalten worden, das Umsätze von 300 bis 350 Mio. EUR und ein EBT von 30 bis 35 Mio. EUR generieren solle. Beim Kerngeschäft würden Umsätze von 330 bis 350 Mio. EUR und ein EBT von 15 bis 20 Mio. EUR erwartet. Dabei sei ein Gewinn je Aktie von 0,70 EUR geplant.
Nach Ansicht der Analysten sei die EPS-Prognose für 2007 nach vier Gewinnwarnungen natürlich mit Fragezeichen behaftet. Der Markt dürfte klare Beweise verlangen, dass die TPK-Produktion profitabel anlaufen könne. Obwohl sich die Prognosen für 2007 mit der Guidance decken würden, werde man aber höchstwahrscheinlich die Schätzungen zurücknehmen, da man höhere Annahmen für das Kerngeschäft gehabt habe. Eine Dividendenausschüttung für 2006 sei wenig wahrscheinlich.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB die Aktie von Balda nunmehr zu reduzieren. (25.10.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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