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Capital Stage verkaufen
24.08.2001
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die Aktie von Capital Stage (WKN 609500) in ihrer Analyse mit dem Rating verkaufen.
Mit dem Zusammenschluss sei es der HWAG gelungen, die Geschäftsbasis zu verbreitern und die Abhängigkeit vom reinen Maklergeschäft zu verringern. Die hohe Abhängigkeit von Kapitalmarktumfeld sei aber weiterhin gegeben, da auch das Beteiligungsgeschäft eine sehr enge Kapitalmarktabhängigkeit aufweisen würde. Die Funktionsfähigkeit des Geschäftsmodells habe Futura Capitalis mit dem Ergebnis im Jahr 2000 und den Börsengängen von Beate Uhse, Datasave, Plasmaselect und farmatic unter Beweis stellen können, so die Experten. Die Tatsache, dass auf das Beteiligungsportfolio bis jetzt keine Abschreibungen vorgenommen worden seien, würde die Analysten von Independent Research sehr überraschen, da andere VC-Gesellschaften in der Vergangenheit zum Teil erhebliche Wertberichtigungen vornehmen mussten. Hier würde die Gefahr bestehen, dass dies in Zukunft nachgeholt werde müsse, auch wenn das Unternehmen zur Zeit noch keinen Abschreibungsbedarf sehen würde, so die Analysten.
Insgesamt habe das Unternehmen an Größe gewonnen, wenn gleich weder Futura Capitalis noch HWAG zu den großen Playern ihrer Branche zählen würden. Fraglich sei, ob die vielschichtigen Kernkompetenzen und die beiden Unternehmenskulturen zeitnah zu einer Einheit zusammen geführt werden könnten. Die Analysten von Independent Research würden hier gewisse Schwierigkeiten sehen. Aufgrund der sehr hohen Bewertung, auch im Vergleich zu Venture-Capital-Gesellschaften sei die Aktie hoch bewertet, würden die Analysten ein Engagement in der Aktie nicht empfehlen.
Aus diesen Gründen raten die Analysten von Independent Research, die Aktie von Capital Stage zu verkaufen.
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