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22.04/17:35 |
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WKN |
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| DE0007193500 |
719350 |
- € |
- € |
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Koenig & Bauer kaufen
15.11.2006
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Ansgar Rauch von der Nord LB empfiehlt weiterhin, die Aktien von Koenig & Bauer (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2006 veröffentlicht.
Dabei habe der Umsatz über und das Ergebnis unter den Erwartungen gelegen. Die Umsatzerlöse seien um 15,1% auf 479 Millionen Euro gestiegen. Dabei habe das Segment Rollen- und Sondermaschinen mit 24,4% ein stärkeres Wachstum aufgewiesen als das Segment Bogenoffsetmaschinen, das lediglich um 6,4% zugelegt habe. Bei regionaler Betrachtung steche in den ersten neun Monaten 2006 die Region Asien/Pazifik mit einem Umsatzwachstum von 41% hervor. Im übrigen Europa sei ein Wachstum von 12,3% erzielt worden. In Lateinamerika habe das Geschäft stagniert. In Deutschland und Nordamerika hätten Absatzrückgänge von 3,7% bzw. 13,1% hingenommen werden müssen.
Das EBIT habe im dritten Quartal 2006 vor allem durch erhöhte sonstige Aufwendungen mit 11,3 Millionen Euro deutlich unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Durch eine sehr niedrige Steuerbelastung sei die Abweichung beim Konzernergebnis erheblich weniger stark ausgefallen.
Das Management habe für 2006 das Umsatzziel von mehr als 1,7 Milliarden Euro und eine wesentliche Ergebnissteigerung bekräftigt. Die Analysten würden mit einem starken vierten Quartal rechnen und hätten ihre Gewinnschätzung für 2006 nicht verändert. Die Umsatzschätzung habe man von 1,727 Milliarden Euro auf 1,746 Milliarden Euro erhöht.
Das Unternehmen erscheine mit einem KGV 2007e von 9,4 und einem fairen Wert aus dem DCF-Modell von 38,51 Euro deutlich unterbewertet. Zudem liege der Buchwert des Eigenkapitals für 2005 schon bei 27,23 Euro je Aktie und werde in diesem Jahr noch weiter ansteigen. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 32 Euro.
Die Analysten von der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von Koenig & Bauer zu kaufen. (15.11.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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