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GRENKELEASING halten
23.04.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING (ISIN DE0005865901 / WKN 586590) zu halten.
Die Gesellschaft habe bereits Anfang April Neugeschäftszahlen für das erste Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum das Neugeschäftsvolumen im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresquartal um 7% auf 123,2 Millionen Euro steigern können. Das Wachstum sei dabei vom Auslandsgeschäft getragen worden. So sei hier ein Zuwachs um 19% auf 47,8 Millionen Euro erzielt worden. Dabei habe sich vor allem der französische Markt positiv entwickelt. In Deutschland habe hingegen nur ein minimaler Zuwachs um 0,5 Millionen Euro auf 75,4 Millionen Euro verzeichnet werden können.
Der Deckungsbeitrag 1 zu Anschaffungswerten habe sich im Vergleich zum Vorjahr um 0,6 Millionen Euro auf 11,4 Millionen Euro verringert. Der Deckungsbeitrag 2, der auch Erträge aus dem Versicherungsgeschäft und der Verwertung der Leasinggegenstände sowie Kosten mit einbeziehe, habe allerdings um 3% auf 16,2 Millionen Euro gesteigert werden können.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research gemischt ausgefallen. Während das Auslandsgeschäft gut verlaufen sei, habe in Deutschland die Diskussion um die künftige Besteuerung von Leasingraten im Rahmen der Steuerreform deutlich belastet. Bislang gehe man davon aus, dass die beabsichtigte Schwelle für die Berücksichtigung von Finanzierungskosten die große Mehrheit der Kunden nicht betreffen werde. Allerdings müsse für eine konkretere Einschätzung die weitere Entwicklung abgewartet werden.
Beim Freitagsschlusskurs von 32,64 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von knapp 15 weiterhin angemessen bewertet. Das weitere Wachstum der Gesellschaft werde im laufenden Geschäftsjahr 2007 voraussichtlich weiter vom Auslandsgeschäft getragen werden. In Deutschland rechne man hingegen mit einem anhaltend schwierigen Marktumfeld.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING zu halten. (Analyse vom 23.04.2007) (23.04.2007/ac/a/nw)
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