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GRENKELEASING halten
05.07.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING (ISIN DE0005865901 / WKN 586590) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen zur Neugeschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2007 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum inklusive Franchisepartner das Neugeschäftsvolumen um 9,7% auf 251 Millionen Euro steigern können. Dabei sei der Zuwachs im zweiten Quartal 2007 mit 12,5% deutlich überproportional ausgefallen. Im Franchisegeschäft habe die Gesellschaft im ersten Halbjahr um 172,9% auf 46 Millionen Euro zulegen können.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research nach den etwas schwächeren Erstquartalszahlen wieder sehr positiv ausgefallen. Dabei habe das Unternehmen vor allem auch von einem überproportionalen Wachstum im Auslandsgeschäft profitieren können. So habe hier das Neugeschäftsvolumen um 21,9% gesteigert werden können. Dabei habe sich vor allem auch der mit einem Neugeschäftsvolumen von 51,4 Millionen Euro wichtigste Auslandsmarkt Frankreich mit einem Zuwachs um 18,5% sehr gut entwickelt. Das erzielte Volumenwachstum in Deutschland sei allerdings komplett auf das neue Factoring-Geschäft zurückzuführen gewesen.
Die DB1-Marge des Leasinggeschäftes habe sich im ersten Halbjahr 2007 im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 0,6 Millionen Euro auf 22,9 Millionen Euro verringert. Der entsprechende DB2, der auch Erträge aus dem Versicherungsgeschäft und der Verwertung der Leasinggegenstände sowie Kosten mit einbeziehe, sei aber um 4,7% auf 32,4 Millionen Euro gestiegen. Damit habe die Gesellschaft insgesamt eine zufrieden stellende Ertragsentwicklung gezeigt.
Beim gestrigen Schlusskurs von 35,97 Euro erscheine das Unternehmen allerdings mit einem KGV 2007e von rund 16 weiterhin ausreichend bewertet. Das Leasingneugeschäft habe sich in Deutschland immer noch schwach entwickelt, allerdings sei im zweiten Quartal eine deutliche Aufwärtstendenz zu verzeichnen gewesen. Insgesamt sehe man für den deutschen Leasingmarkt in den kommenden Quartalen weiter Wachstumspotenziale. Vor diesem Hintergrund sollte das Unternehmen in den kommenden Quartalen auch im Deutschlandgeschäft eine verbesserte Performance aufweisen können.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING zu halten. (Analyse vom 05.07.2007) (05.07.2007/ac/a/nw)
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