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GRENKELEASING akkumulieren
04.10.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von GRENKELEASING (ISIN DE0005865901 / WKN 586590) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe Zahlen zum Neugeschäft in den ersten neun Monaten 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum das Volumen des Neugeschäftes inklusive Franchisepartner im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 12,5% auf 374,3 Millionen Euro steigern können. In der Leasingsparte sei dabei ein Wachstum um 6,6% auf 340,5 Millionen Euro erzielt worden. Der Bereich Franchisepartner habe auf 69 Millionen Euro rund verdoppelt werden können. Dabei sei das Wachstum auf Konzernebene im dritten Quartal 2007 mit 18,8% deutlich überproportional ausgefallen.
Bei dem hohen Wachstum habe die Gesellschaft vor allem von einem guten Auslandsgeschäft profitiert. So habe das Neugeschäftswachstum im Ausland bei 26,9% gelegen. Der internationale Anteil am Neugeschäft habe sich somit auf 39,5% erhöht. Wesentlich zu dieser Entwicklung beigetragen habe das Frankreichgeschäft, wo im dritten Quartal ein Wachstum um 31% verzeichnet worden sei. Im Deutschlandgeschäft sei in den ersten neun Monaten hingegen nur ein Wachstum um 4,7% erreicht worden.
Der Deckungsbeitrag 1 zu Anschaffungswerten habe sich habe sich in den ersten neun Monaten 2007 leicht auf 34 Millionen Euro verbessert. Der Deckungsbeitrag 2, der auch Erträge aus dem Versicherungsgeschäft und der Verwertung der Leasinggegenstände sowie Kosten mit einbeziehe, habe sich um 7,9% auf 47,7 Millionen Euro verbessert.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. So habe die Gesellschaft im abgelaufenen dritten Quartal eine deutliche Geschäftsbelebung verzeichnet. Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nun mit einer Steigerung des Neugeschäftsvolumens um mehr als 10%. Auf Basis der vorgelegten Neunmonatszahlen erscheine diese Zielvorgabe gut erreichbar.
Beim gestrigen Schlusskurs von 30,40 Euro erscheine das Unternehmen nach den Kursverlusten der vergangenen Monate mit einem KGV 2007e von knapp 14 wieder relativ moderat bewertet. Insgesamt hätten sich die Geschäftsaussichten für die Gesellschaft wieder verbessert. Dabei rechne man auch in den kommenden Quartalen mit einem überdurchschnittlichen Wachstum im Auslandsgeschäft.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von GRENKELEASING von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 04.10.2007) (04.10.2007/ac/a/nw)
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