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Balda akkumulieren
31.10.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Balda (ISIN DE0005215107 / WKN 521510) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum den Umsatz in den fortgeführten Bereichen um 124,2% auf 78,3 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig auf 2,1 Millionen Euro verbessert. Beim Vorsteuergewinn habe ein Anstieg um 15 Millionen Euro auf -0,5 Millionen Euro verzeichnet werden können.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Der wichtigste Hoffnungsträger der Gesellschaft seien die Touch-Aktivitäten der TPK. Hier habe im dritten Quartal die Massenfertigung eines weiteren Projektes für einen wichtigen Abnehmer begonnen. Gleichzeitig würden sich nach Unternehmensangaben weitere Neuprojekte abzeichnen. Im traditionellen Kerngeschäft Infocom habe die Gesellschaft in Asien deutlich zulegen können. Vor diesem Hintergrund werde dieser Bereich im kommenden Jahr voraussichtlich gut ausgelastet sein. Der Bereich Balda Medical entwickle sich erfreulich und werde wahrscheinlich die Umsatzzielmarke von 25 Millionen Euro deutlich übertreffen können.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nun in den fortgeführten Bereichen mit einem steigenden Umsatz und einem positiven Vorsteuerergebnis. Als Belastungsfaktor könne sich aber das nicht fortgeführte europäische Infocom-Geschäft erweisen. Hier werde mit einer weiter schwachen Geschäftsentwicklung gerechnet. Balda suche für diesen Bereich einen Käufer. Dabei könne die Notwendigkeit von Restrukturierungsaufwendungen vor dem Verkauf nicht ausgeschlossen werden.
Zur längerfristigen Finanzierung habe Balda zudem nachrangige Wandelgenusscheine im Nennbetrag von 34,2 Millionen Euro privat platziert.
Beim gestrigen Schlusskurs von 7,19 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 12 weiterhin relativ moderat bewertet. Zwar sehe man vor allem im Zuge des vorgesehenen Verkaufs des europäischen Infocom-Geschäftes noch Risiken. Allerdings würden ab 2008 voraussichtlich dann die guten Perspektiven vor allem aus dem Touchscreengeschäft verstärkt in den Vordergrund treten.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Balda zu akkumulieren. (Analyse vom 31.10.2007) (31.10.2007/ac/a/nw)
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