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JENOPTIK halten
19.11.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von JENOPTIK (ISIN DE0006229107 / WKN 622910) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um knapp 9% auf 374,7 Millionen Euro steigern können. Das Konzern-EBIT habe sich gleichzeitig um 3 Millionen Euro auf 21,2 Millionen Euro verringert. Beim Vorsteuergewinn sei ein Rückgang um 8,4 Millionen Euro auf 2,1 Millionen Euro verzeichnet worden. Nach Steuern sei nach einem Gewinn in Höhe von 11,8 Millionen Euro in der entsprechenden Vorjahresperiode diesmal ein Verlust in Höhe von 2,5 Millionen Euro angefallen.
Im Bereich Laser & Optik habe bei einem Umsatzanstieg um knapp 10% auf 159,9 Millionen Euro das EBIT um 37,2% auf 15,99 Millionen Euro verbessert werden können. Im Bereich Mechatronik habe sich bei einem Umsatzanstieg um 12,9% auf 94,5 Millionen Euro das EBIT um 1,6 Millionen Euro auf 4,1 Millionen Euro erhöht. Im Bereich Sensorik habe sich bei einem Umsatzanstieg um 7,2% auf 115,9 Millionen Euro das EBIT um gut 10 Millionen Euro auf 3,5 Millionen Euro verringert.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Wesentlichen im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Während sich die Bereiche Mechatronik und Laser & Optik positiv entwickelt hätten, habe der Bereich Sensorik deutlich enttäuscht. Der Umsatzanstieg sei hier auf die Neukonsolidierung von Detroit Presicion Hommel und Etamic zurückzuführen gewesen. Der massive Gewinnrückgang resultiere aus dem weiterhin sehr schwachen Teilbereich Verkehrssicherheitstechnik. Der Nachsteuerverlust sei zudem durch ein um rund 5 Millionen Euro verschlechtertes Finanzergebnis negativ beeinflusst worden. Infolge der Unternehmenssteuerreform sei es zudem zu einem einmaligen latenten Steueraufwand in Höhe von 4 Millionen Euro gekommen.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz zwischen 510 und 535 Millionen Euro und einem EBIT vor Sondereffekten in Höhe von 32 bis 36 Millionen Euro. Auf Basis der vorgelegten Neunmonatszahlen erscheine diese Zielvorgabe zwar ambitioniert, aber dennoch erreichbar. Dabei könne mit einer weiter positiven Entwicklung in den Bereichen Laser & Optik sowie Mechatronik gerechnet werden. In der Sensorik-Sparte sei aber weiterhin eine verhaltene Entwicklung zu erwarten.
Beim Freitagsschlusskurs von 6,08 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 14 weiterhin angemessen bewertet. Im kommenden Geschäftsjahr 2008 rechne man im Zuge der vorzeitigen Rückzahlung des High-Yield Bonds zum 15. November 2007 mit einer deutlich verringerten Zinsbelastung und somit einem erheblichen Anstieg des Konzernergebnisses. Auf operativer Ebene müsse bei JENOPTIK vor allem eine schnelle Erholung des Bereichs Verkehrssicherheitstechnik im Vordergrund stehen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von JENOPTIK zu halten. (Analyse vom 19.11.2007) (19.11.2007/ac/a/nw)
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