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Balda verkaufen
10.12.2007
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die Aktie von Balda (ISIN DE0005215107 / WKN 521510) weiterhin mit "verkaufen" ein.
Balda habe heute bekannt gegeben, dass der Bezugspreis der neuen Aktien aus der im November 2007 bekannt gegebenen Kapitalerhöhung um bis zu 6,76 Mio. Aktien (bzw. rund 14% des Grundkapitals) auf EUR 10 festgelegt werde. Die Kapitalerhöhung werde zum festgelegten Bezugspreis von vier Großaktionären garantiert. Balda gehe von einem Mittelzufluss von EUR 67 Mio. (brutto) aus. Die Bezugsfrist ende am 17. Dezember (12 Uhr, Bezugsverhältnis: 7:1).
Die Mittel der Kapitalerhöhung würden gemäß Emissionsprospekt vornehmlich zur Rückführung von Finanzverbindlichkeiten verwendet. Nach der Kapitalerhöhung sollte die Nettoverschuldung von Balda bei rund EUR 100 Mio. liegen.
Mit den seit Oktober 2007 durchgeführten Kapitalerhöhungen (insgesamt 24% des Grundkapitals) stärke Balda zwar deutlich die Bilanz und verschaffe sich Luft auf der Liquiditätsseite. Jedoch stelle sich immer noch die Frage, warum wesentliche Großaktionäre einen Preis für eine Aktie garantieren würden, der deutlich über einem Preis liege, den sie vermutlich ohne Garantie hätten bezahlen müssen. Zudem sei mit der Kapitalerhöhung immer noch nicht garantiert, dass für die Finanzierung des hohen erwarteten Wachstums in 2008 sowie für einen möglichen Kapazitätsausbau nicht weitere Kapitalmaßnahmen notwendig seien.
Solange Balda keine Lösung für das Europa-Geschäft finde, werde dieses die Liquidität pro Quartal mit ca. EUR 5 bis EUR 7 Mio. belasten. Im Bereich Touch seien neben Balda bereits mehrere Volumenhersteller am Markt. Dies werde in 2008 deutlich auf die Preise drücken.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von Balda lautet weiter "verkaufen" mit einem Kursziel von EUR 6,50. (Analyse vom 10.12.2007)
(10.12.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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