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GERRY WEBER kaufen
08.01.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Aktie von GERRY WEBER (ISIN DE0003304101 / WKN 330410) unverändert mit "kaufen" ein.
Die veröffentlichten vorläufigen Zahlen der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2006/07 (31.10.) hätten die hoffnungsvollen Erwartungen der Analysten erfüllt und würden zeigen, dass der Konzern seine Wachstumsdynamik der vergangenen Jahre weiter fortgesetzt habe.
Mit rund 505 Mio. EUR (die Prognose der Analysten: 501 Mio. EUR) hätten die Gesamtumsätze nach den vorläufigen Zahlen um 14,0% höher als im Vorjahr und über der von der Gesellschaft anvisierten Marke von 500 Mio. EUR gelegen. Das EBIT sei überproportional um 25,9% auf 51,6 Mio. EUR (Vorjahr: 41,0 Mio. Euro) gestiegen. Die EBIT-Marge habe sich um knapp einen Prozentpunkt von 9,3% im Vorjahr auf 10,2% verbessert und damit wie erwartet im zweistelligen Bereich gelegen. Die deutliche Umsatzsteigerung sei vor allem auf den Zuwachs bei der Kernmarke GERRY WEBER und die gute Entwicklung des Retail-Bereichs zurückzuführen.
Das am schnellsten wachsende Segment der GERRY WEBER-Gruppe, das die Erlöse der 66 in Eigenregie betriebenen HOUSES OF GERRY WEBER zusammenfasse, habe sowohl durch die Neueröffnung von 15 eigenen HOUSES OF GERRY WEBER im Geschäftsjahr 2006/07 als auch durch das Wachstum auf bereits vorhandenen Flächen zulegen können. Aktuell würden insgesamt 177 HOUSES OF GERRY WEBER in Eigenregie oder durch Franchisepartner betrieben. Die merkliche Umsatzerhöhung sei - wie skizziert - mit einer überproportionalen Ertragsverbesserung einhergegangen. Hier würden sich die in der Vergangenheit eingeleiteten Prozessverbesserungen sowie die kosteneffizienten Beschaffungsstrukturen positiv auswirken.
Die Gesellschaft habe wie erwartet angekündigt, ihre Dividende von 0,40 EUR auf 0,50 EUR zu erhöhen (HV 4.6.2007). Die vollständigen Zahlen werde die Gesellschaft Ende Februar veröffentlichen.
In 2007/08 wolle die Gruppe ihr hohes Wachstumstempo fortsetzen. GERRY WEBER rechne selber mit einem Umsatz von 575 Mio. EUR, ein Plus von 14% im Vergleich zum Vorjahr. Die Analysten seien zuvor selber von einem Umsatzplus von 12,5% für 2007/08 ausgegangen, würden ihre Prognose aufgrund der vorliegenden Auftragseingänge im Konzern jedoch auch auf 14% erhöhen. Zur Forcierung der Retail-Aktivitäten sollten im laufenden Geschäftsjahr weitere 60 HOUSES OF GERRY WEBER eröffnet werden. Außerdem seien für 2007/08 zahlreiche neue Monomarken-Stores und 250 zusätzliche Shop-in-Shop-Flächen geplant. Auch bei der Rendite wolle die Gruppe weiter zulegen und ihre EBIT-Marge auf 11,0% steigern.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass diese Ziele im laufenden Geschäftsjahr erreicht würden. GERRY WEBER habe zudem die Mittelfristplanung bestätigt, in den kommenden fünf Jahren Umsätze von mehr als 1 Mrd. EUR und eine EBIT-Marge von 15,0% zu erreichen. Der Schlüssel für das künftige Wachstum liege dabei eindeutig im Retail-Bereich. Nach den hohen Investitionen und Anfangsverlusten der Flagship-Stores in der Vergangenheit sollte der Konzern nun die Früchte der strategischen Weichenstellungen ernten und damit entscheidende Impulse für eine nachhaltige Steigerung der EBIT-Marge generieren.
Die Analysten seien unverändert der Auffassung, dass die Aktie auf der Basis ihrer Prognosen für das kommende Geschäftsjahr (2008/09) mit einem KGV von knapp 11 im Vergleich zu ESCADA (KGV 13) und HUGO BOSS mit einem entsprechenden Multiplikator von 14 günstig bewertet sei. Auch über andere Bewertungskennziffern (EV/Sales, EV/EBIT, KBV) würden sich unverändert Kursziele für die Aktie im Vergleich zu den Peers von 26,00 EUR ableiten lassen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von GERRY WEBER nach wie vor mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 08.01.2008) (08.01.2008/ac/a/nw)
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