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Alphaform kaufen
02.04.2008
GBC AG
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der GBC AG, Felix Gode und Alexander Leipold, empfehlen die Aktie von Alphaform (ISIN DE0005487953 / WKN 548795) weiterhin zu kaufen.
Die Alphaform AG könne auf ein erfolgreich verlaufenes Geschäftsjahr 2007 zurückblicken. Die Gesellschaft habe im Jahr 2007 erneut erfolgreich unter Beweis gestellt, die Umsatzerlöse bei einer anhaltend guten Margensituation und einem hohen Cash Flow zu steigern. Für das laufende Jahr 2008 würden die Analysten mit Zuwachsraten bei den Umsatzerlösen und beim EBITDA rechnen. Darüber hinaus sollte es der Alphaform AG gelingen, einen deutlich positiven freien Cash Flow in 2008 zu erwirtschaften. Die Steuerquote auf Konzernebene werde in den nächsten Jahren nachhaltig moderat ausfallen.
Die Dividendenrendite auf dem aktuellen Kursniveau betrage rund 4,3%. Diverse Bewertungskennzahlen, wie der EV/EBITDA von kleiner als 2 und das KGV auf Basis 2008 von knapp 9 (ohne Berücksichtigung der liquiden Mittel von rund 2,2 Euro je Aktie) würden auf eine signifikante Unterbewertung der Alphaform-Aktie hinweisen. Positiv werte man zudem die massiven Aktienkäufe von Seiten des Vorstands und des Aufsichtsrats in den vergangenen Monaten.
Das mittelfristige Ziel des Unternehmens sei es, eine aktive Rolle im Konsolidierungsprozess der Branche einzunehmen und dadurch die Umsatzerlöse deutlich über die Schwelle von 50 Mio. Euro zu heben. Dieses Vorhaben sei nur mittels Akquisitionen zu realisieren. Die liquiden Mittel von fast 12 Mio. Euro in Verbindung mit der Aufnahme von Fremdkapital würden der Gesellschaft hier die notwendigen finanziellen Spielräume gewähren, um auch größere Übernahmen zu tätigen. Hinsichtlich der weiteren Akquisitionsstrategie würden die Analysten mehr Klarheit mit Abschluss des strategischen Planungsprozesses erwarten, der bis zum Halbjahr 2008 abgeschlossen sein werde.
Nach Einschätzung der Analysten der GBC AG ist die Aktie von Alphaform weiterhin ein klarer Kauf. Den fairen Wert auf Basis 2008 für die Aktie sehe man weiter bei 6,31 Euro. (Analyse vom 02.04.2008) (02.04.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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