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Schmack Biogas verkaufen
14.08.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, rät die Aktie von Schmack Biogas (ISIN DE000SBGS111 / WKN SBGS11) unverändert zu verkaufen.
Schmack Biogas habe vorläufige Halbjahreszahlen veröffentlicht, die deutlich schlechter ausgefallen seien als erwartet.
Der niedrigere Umsatz dürfte aus Schmacks internen Problemen und der gegenwärtig schwachen Nachfrage nach Biogasanlagen resultieren. Das deutlich niedrigere EBIT resultiere aus zwei Effekten: Zum einen führe die Auflösung des Rahmenvertrags mit dem Finanzinvestor Hg Renewable Power über den Verkauf von Biogasprojekten zu einer Belastung von EUR 8 Mio., die allerdings nicht Cash-wirksam sei. Zum anderen würden die Restrukturierungskosten mit EUR 5,2 Mio. belasten.
Die Rahmenvertragsauflösung könnte darauf zurückzuführen sein, dass Hg das Vertrauen in Schmack verloren habe. Schmack müsse für diese Projekte jetzt Käufer am Markt finden. Der Ausblick für 2008 habe sich noch einmal verdüstert: Schmack gehe lediglich noch von einer Abschwächung der negativen Entwicklung im zweiten Halbjahr aus. Die Schätzungen seien deutlich reduziert worden.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Schmack Biogas-Aktie lautet weiterhin "verkaufen". Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einem neuen Kursziel von EUR 8,00 (alt: EUR 10,00). (Analyse vom 14.08.2008) (14.08.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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