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Datum/Zeit |
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9,82 € |
-0,24 € |
-2,44 % |
23.04/15:48 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007193500 |
719350 |
- € |
- € |
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Koenig & Bauer akkumulieren
01.09.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Koenig & Bauer (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahreszeitraum einen Umsatzrückgang um 17,5% auf 656,1 Millionen Euro hinnehmen müssen. Der Auftragseingang habe sich gleichzeitig um 2,4% auf 708,8 Millionen Euro reduziert. Das Betriebsergebnis habe sich von 27,2 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2007 auf nur noch 4,7 Millionen Euro verringert. Der Vorsteuergewinn sei von 25,6 Millionen Euro auf nun 2,4 Millionen Euro gesunken. Das Konzernergebnis habe schließlich mit 6,8 Millionen Euro oder 0,42 Euro je Aktie um 12,3 Millionen Euro unter dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe der Konzern in beiden Bereichen deutliche Umsatzrückgänge hinnehmen müssen. Der massive Gewinneinbruch sei neben den Messeaufwendungen für die drupa auch auf fehlende Deckungsbeiträge aufgrund der enttäuschenden Umsatzentwicklung zurückzuführen gewesen. Der Auftragsbestand habe sich zum Halbjahresende auf 844,6 Millionen Euro belaufen. Im Vergleich zum Vorjahr habe dies einem Rückgang um 4% entsprochen. Dabei hätten wegen noch nicht abschließend geklärter Finanzierungen die Messeaufträge erst teilweise eingebucht werden können. Hier würden sich die Folgen der derzeitigen Finanzkrise deutlich bemerkbar machen.
Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft schätze man vor dem Hintergrund des schwachen konjunkturellen Umfeldes weiterhin als verhalten ein. Dabei sei vor allem im Bogenbereich der zum Halbjahresende 2008 ausgewiesene Auftragsbestand von 278,7 Millionen Euro noch nicht ausreichend für eine gute Kapazitätsauslastung. Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatz in der Nähe von 1,6 Milliarden Euro und einem Vorsteuergewinn auf ähnlichem Niveau wie 2007. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Zielvorgabe auf Basis der Halbjahreszahlen und des verhaltenen Nachmessegeschäftes im dritten Quartal ambitioniert. Koenig & Bauer selbst habe die Planvorhaben bereits als "Herausforderung" bezeichnet.
Beim Freitagsschlusskurs von 16,60 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 6 nach den Kursverlusten der vergangenen Wochen allerdings trotz der derzeit verhaltenen Perspektiven noch relativ günstig bewertet. Daher rechne man in den kommenden Wochen mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Koenig & Bauer zu akkumulieren. (Analyse vom 01.09.2008) (01.09.2008/ac/a/nw)
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