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GRENKELEASING akkumulieren
02.10.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING (ISIN DE0005865901 / WKN 586590) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Neugeschäftszahlen für die ersten neun Monate 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum inklusive Franchisepartner das Volumen des Neugeschäfts im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 15,9% auf 433,8 Millionen Euro steigern können. Dabei habe der Konzern vor allem von einem 37,8%-igen Zuwachs beim Auslandsgeschäft profitiert. In Deutschland habe hingegen lediglich ein Zuwachs um 1,5% auf 229,5 Millionen Euro verzeichnet werden können. Insgesamt sei der Anteil des internationalen Geschäftes am Neugeschäft somit um 7,5 Prozentpunkte auf 47,1% gestiegen.
Die DB1-Marge des Leasinggeschäftes habe sich um 7,9 Millionen Euro auf 41,9 Millionen Euro erhöht und damit mit einer Marge von 10,6% die Zielmarge von 10% überschritten. Die entsprechende DB2-Marge habe um sehr gute 25% auf 59,6 Millionen Euro erhöht werden können. Dabei habe der Konzern vor allem von einem Zuwachs um 52,2% im Auslandsgeschäft profitiert.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research gut ausgefallen. Dabei habe der Konzern vor allem von einer positiven Entwicklung des Auslandsgeschäftes profitiert. Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung nunmehr mit einen Neugeschäftswachstum um rund 15%. Auf Basis der Neunmonatszahlen erscheine auch diese erhöhte Zielmarke nach Ansicht der Analysten von AC Research gut erreichbar.
Beim gestrigen Schlusskurs von 21,83 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 9 weiterhin günstig bewertet. Insgesamt schätze man die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft als positiv ein. Besonders hohe Wachstumspotenziale sehe man dabei weiter im Auslandsgeschäft. Als Risikofaktor sehe man vor dem Hintergrund der anhaltenden Finanzkrise möglicherweise weiter steigende Refinanzierungskosten.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING zu akkumulieren. (Analyse vom 02.10.2008) (02.10.2008/ac/a/nw)
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