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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 23,30 € |
23,45 € |
-0,15 € |
-0,64 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005545503 |
554550 |
- € |
- € |
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Drillisch Top-Investment der Woche
02.10.2008
ExtraChancen
Hagen (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "ExtraChancen" ist die Aktie von Drillisch (ISIN DE0005545503 / WKN 554550) das "Top-Investment der Woche".
Die Drillisch AG, die als Mobilfunk-Reseller Kapazitäten bei Vodafone, T-Mobile & Co. einkaufe und dann Privat-, Geschäfts- und vor allem Discountkunden günstige Tarife anbiete, habe sich im vergangenen Jahr für eine Konsolidierung in der Branche stark gemacht. Dazu passe auch, dass gemeinsam mit United Internet (das vor allem an den DSL-Aktivitäten interessiert sei) 18% der Anteile an dem Konkurrenten freenet gehalten würden, dazu besitze das Unternehmen aus Dreieich bei Frankfurt noch ein eigenes Paket von sieben Prozent.
Und genau um diese Beteiligungen, die durch Kredite finanziert seien, hätten sich im immer rauer werdenden Finanzmarktumfeld viele Spekulationen gerankt, zumal der Freenet-Kurs sich in den vergangenen vier Wochen nochmals halbiert habe.
Da habe es geheißen: Die Banken hätten die Kredite fällig gestellt, außerdem sei Drillisch nach dem Freenet-Kursverfall nachschusspflichtig. Außerdem drohe eine einseitige Put-Option der United Internet, so dass freenet-Aktien weit über dem aktuellen Kurs angedient werden könnten. Zudem entspreche das operative Geschäft nicht der Unternehmensprognose.
Das Management habe in der vergangenen Woche auf diese "wertzerstörenden Spekulationen" reagiert und nochmals seine Prognose für 2008 (unter anderem EBITDA in Höhe von 40 Mio. Euro) bestätigt: Demnach hätten die Kredite eine Laufzeit bis 2011, auch sei man nicht nachschusspflichtig. Die Ausübung der Optionen sei zudem an Voraussetzungen geknüpft, die nicht vorlägen.
Die Rahmenbedingungen seien nicht einfach: "Doch Drillisch hat in der Vergangenheit gezeigt, in einem schwierigen Marktumfeld ausgezeichnet positioniert zu sein", erkläre Jochen Reichert von SES Research ("kaufen"). Das zeige auch die Entwicklung im ersten Halbjahr, die Zahlen würden die Unternehmens-Guidance sogar konservativ erscheinen lassen: Das EBITDA sei in den ersten beiden Quartalen um 20% auf 20 Mio. Euro gesteigert worden. Der Analyst habe sein Kursziel von 7,70 Euro bestätigt.
Sal. Oppenheim ("buy") habe den Fair Value für die Drillisch-Aktien von 6 auf 5 Euro gesenkt, da durch den Verfall des freenet-Kurses Abschreibungen drohen würden. Die aktuell "lächerlich geringe Bewertung" offenbare allerdings auch hier noch 150% Aufwärtspotenzial.
Andere Experten würden folgende Rechnung aufmachen: Ziehe man den Wert der freenet-Beteiligung (abzüglich der Schulden) von der Marktkapitalisierung ab, so müssten Anleger für das operative Geschäft an der Börse weniger als 50 Mio. Euro zahlen - für ein Unternehmen mit einem Betriebsergebnis (EBITDA) von jährlich 40 Mio. Euro.
Bei dem "Top-Investment der Woche" der Experten von "ExtraChancen" läuft heute die Erholung an, nachdem die Drllisch-Aktie gestern auf dem tiefsten Stand seit fünf Jahren notierte. Die Experten würden als erstes Kursziel die Marke von 3 Euro sehen. (Analyse vom 02.10.2008) (02.10.2008/ac/a/nw)
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