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GRENKELEASING akkumulieren
27.10.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING (ISIN DE0005865901 / WKN 586590) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum das Neugeschäft im Vorjahresvergleich um 15,9% auf 433,8 Millionen Euro steigern können. Im internationalen Geschäft habe dabei ein Wachstum um 37,8% verzeichnet werden können. Die DB1-Marge des Leasinggeschäftes habe sich auf 10,6% belaufen. Beim EBIT sei ein Zuwachs um eine Million Euro auf 35,3 Millionen Euro erzielt worden. Der Vorsteuergewinn habe sich um 3% auf 35,3 Millionen Euro erhöht. Der Nachsteuergewinn habe schließlich mit 24,9 Millionen Euro oder 1,82 Euro je Aktie auf Vorjahresniveau gelegen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die bekannt gegebenen Zahlen vor dem Hintergrund gestiegener Refinanzierungskosten als sehr gut einzustufen. Dabei habe der Konzern vor allem auch von einer sehr erfreulichen Entwicklung des Auslandsgeschäftes profitiert. Zudem habe sich das Wettbewerbsumfeld der Gesellschaft durch den Rückzug von Wettbewerbern aus dem Small-Ticket-Leasinggeschäft etwas entspannt. Gleichzeitig habe der Konzern nach eigenen Angaben keine spürbaren Belastungen aus der internationalen Bankenkrise hinnehmen müssen.
Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Konzerngewinn zwischen 30,6 und 33 Millionen Euro. Auf Basis der Neunmonatszahlen erscheine diese Planvorgabe weiterhin erreichbar. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man allerdings mögliche negative Auswirkungen im Zusammenhang mit der anhaltenden Bankenkrise.
Beim Freitagsschlusskurs von 18,60 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 8 weiterhin relativ moderat bewertet. Vor diesem Hintergrund rechne man trotz der vorhandenen Risiken vor allem im Zusammenhang mit der Bankenkrise in den kommenden Monaten mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING zu akkumulieren. (Analyse vom 27.10.2008)
(27.10.2008/ac/a/nw)
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