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Schmack Biogas verkaufen
08.12.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten v. Blumenthal, empfiehlt weiterhin, die Aktien von Schmack Biogas (ISIN DE000SBGS111 / WKN SBGS11) zu verkaufen.
Schmack Biogas habe eine Kapitalerhöhung um 2,99 Mio. Aktien auf 8,97 Mio. Aktien angekündigt. Der Kurs der neuen Aktien liege bei EUR 3,07. Dies würde dem Unternehmen frisches Kapital in Höhe von EUR 9,2 Mio. zuführen. Ein Handel der Bezugsrechte über die Börse sei nicht möglich. Etwa 2/3 der Kapitalerhöhung (1,87 Mio. Aktien) seien durch bestimmte Investoren (führender Investor: Emerald) und das Management garantiert. Damit seien wenigstens EUR 5,75 Mio. der neuen Mittel gesichert.
Da eine Kapitalerhöhung mit einem niedrigen Abschlag (<10%) eine große Herausforderung für ein unprofitables Unternehmen in einem äußerst rauen Kapitalmarktumfeld darstellen dürfte, werde davon ausgegangen, dass nur 2,5 Mio. neue Aktien platziert würden. Damit würden dem Unternehmen Barmittel in Höhe von ca. EUR 7,86 Mio. zufließen.
Nach Unternehmensangaben werde die Kapitalerhöhung von einer Aufnahme weiteren Fremdkapitals und höheren Avalkrediten flankiert. Schmack zufolge könne mit diesen Maßnahmen der Working Capital-Bedarf für 2009 und damit das Wachstum des Unternehmens finanziert werden, selbst wenn nur der garantierte Betrag aufgebracht werde. Da keine detaillierten Angaben hinsichtlich der Fremdfinanzierung gemacht worden seien, bleibe die Einstellung zum Unternehmen skeptisch. Bisher sei noch unklar, ob die angekündigten Finanzierungsmaßnahmen ausreichend seien. Ein für Januar angesetztes Treffen mit dem Management sollte Klärung schaffen.
Die Analysten von SES Research raten bei einem von 3,10 EUR auf 2,50 EUR gesenkten Kursziel weiterhin, die Aktien von Schmack Biogas zu verkaufen. (Analyse vom 08.12.2008) (08.12.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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