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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
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14,70 € |
+0,95 € |
+6,46 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006450000 |
645000 |
- € |
- € |
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LPKF Laser halten
18.05.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, stuft die LPKF Laser-Aktie (ISIN DE0006450000 / WKN 645000) von "kaufen" auf "halten" herab.
Gegenüber Q1/2008 seien die Erlöse wie erwartet deutlich gesteigert und auf EBIT-Basis wieder ein positiver Wert erzielt worden. Das deutlich über den Erwartungen liegende EBIT sei eine Folge von in Q1 angefallenen Sondereffekten.
Das knapp 20%-ige Umsatzwachstum gegenüber Q1/2008 resultiere aus mehreren Faktoren. In Q1/2009 hätten die Wachstumsbereiche Solar und 3D-MID mit geschätzten EUR 3 bis 4 Mio. zum Umsatz beigetragen, deutlich mehr als im Vorjahr. LPKF habe hier im Wesentlichen vom zum Jahresbeginn bestehenden Auftragsbestand profitiert. Zusätzlich habe das Vorjahresquartal nach einer enttäuschenden Entwicklung im klassischen Laser-Geschäft das mit Abstand schwächste im Jahresverlauf 2008 dargestellt.
Auf der Ergebnisseite hätten sich zwei Effekte bemerkbar gemacht. Einerseits hätten Währungssicherungen zu einem Ertrag in Höhe von EUR 0,2 Mio. geführt. Zum anderen hätten die aktivierten Eigenleistungen mit EUR 1 Mio. auf einem hohen Niveau gelegen (vs. erwartete EUR 0,5 Mio. und EUR 0,3 Mio. Q1/2008). Die hohen Ergebnismargen würden sich somit nicht über die kommenden Quartale fortsetzen lassen.
Insgesamt sollte LPKF weiterhin nur moderat vom Abschwung betroffen sein und mit Umsatzwachstum in den neuen Geschäftsbereichen eine schwächere Entwicklung im Kerngeschäft teilweise kompensieren können. Insbesondere im Bereich 3D-MID sei die Auftragslage anhaltend gut. Diese Anlagen würden derzeit hauptsächlich zur direkten Integration einer Antenne in das Gehäuse eines Mobiltelefons verwendet.
Allerdings zeige die Auftragslage in den meisten anderen Segmenten noch keine Anzeichen einer Erholung. Zurückhaltung in der Auftragsvergabe präge das Bild in den Segmenten Solar sowie Laserstrahlkunststoffschweißen, mit der Automobilindustrie als wesentlichen Abnehmer. Im klassischen Geschäft zeige sich alleinig die Leiterplattenbearbeitung nach der Einführung einer neuen Produktgeneration verbessert.
In den Segmenten Rapid Prototyping und Stencil Laser seien keine Impulse zu erkennen. Die Ergebnisprognosen seien nach den Effekten in Q1 für 2009 erhöht worden. LPKF habe die eigene Guidance bestätigt und erwarte Umsatz und Ergebnis auf dem Niveau von 2008. Dies werde derzeit allerdings nicht antizipiert.
Nachdem LPKF nach der guten Performance das Kursziel von EUR 3,00 erreicht hat, lautet das neue Rating der Analysten von SES Research für die LPKF Laser-Aktie "halten". Die Nachfrageentwicklung lasse derzeit nur wenig Spielraum für eine deutlich positive Überraschung. (Analyse vom 18.05.2009) (18.05.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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