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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 23,30 € |
23,45 € |
-0,15 € |
-0,64 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005545503 |
554550 |
- € |
- € |
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Drillisch kaufen
12.08.2009
Der Börsendienst
München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" raten die Aktie von Drillisch (ISIN DE0005545503 / WKN 554550) unverändert zu kaufen.
Drillisch habe sehr gute Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal gemeldet. So habe man einen Umsatz für das gesamte erste Halbjahr in Höhe von 162,4 Mio. Euro erzielen können. Das EBITDA habe dabei 21,3 Mio. Euro betragen und damit einer Marge von starken 13,1% entsprochen. Im Vergleich zum Vorjahr habe das EBITDA somit trotz eines leichten Umsatzrückgangs zulegen können. Das Ergebnis je Aktie habe Drillisch mit 27 Cent angegeben. Inklusive einer Zuschreibung auf die freenet-Beteiligung habe das Unternehmen sogar ein Konzernergebnis in Höhe von 55,8 Mio. Euro ausgewiesen. Dieses Ergebnis sei jedoch mit Vorsicht zu genießen, da man dies vor allem dem Kursanstieg der freenet-Aktien verdanke und in Zukunft wahrscheinlich nicht wiederholbar sein werde.
Das freenet-Paket habe aktuell einen Börsenwert von 135 Mio. Euro. Aufgrund der deutlichen Verbesserung der Marge sehe man das operative Geschäft nun mit dem 4,5fachen EBITDA fair bewertet (alt 4fache), was bei einem EBITDA auf Gesamtjahressicht von 40 Mio. Euro einen Wert von 180 Mio. Euro ergebe. Ziehe man davon die Schulden von rund 90 Mio. Euro ab und addiere den Wert der freenet-Aktien komme man im Zuge dieser Sum-of-the-part-Betrachtung auf eine faire Bewertung für Drillisch von 225 Mio. Euro bzw. 4,20 Euro je Aktie.
Die Bewertung über das KGV zeige hingegen noch höhere Kurse an. Rechne man auf Gesamtjahressicht mit einem Ergebnis je Aktie von rund 50 Cent und einem KGV von acht, so errechne sich alleine für das operative Geschäft ein Wert von vier Euro je Aktie. Dazu komme jedoch noch der Wert der freenet-Aktien, der aktuell rund 2,50 Euro je Drillisch-Aktie betrage. In Summe ergebe sich ein Zielwert von 6,50 Euro.
Da die Experten von "Der Börsendienst" der Unsicherheit bezüglich der weiteren Entwicklung der freenet-Aktien natürlich Rechnung tragen, setzen sie ihr neues Kursziel nun bei 5,00 Euro und bestätigen auch weiterhin ihre Kaufempfehlung für die Drillisch-Aktie. Den Stoppkurs würden sie auf 2,40 Euro nachziehen. (Ausgabe 16 vom 12.08.2009) (12.08.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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