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COLEXON kaufen
28.08.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Dr. Karsten von Blumenthal, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von COLEXON (ISIN DE0005250708 / WKN 525070) weiterhin mit "kaufen" ein.
COLEXON habe am 27.08.2009 Zahlen zum 2. Quartal (Q2) 2009 vorgelegt. Eine Telefonkonferenz sei um 16:00 Uhr abgehalten worden. Demnach sei bei einem Umsatz in Höhe von 30,7 Mio. EUR ein EBIT in Höhe von 0,5 Mio. EUR erwirtschaftet worden.
Umsatz und EBIT hätten die Erwartungen erfüllt. Trotz des schwierigen Marktumfelds sei der Umsatz leicht gesteigert worden. Das EBIT enthalte Einmalaufwendungen in Höhe von ca. 1,8 Mio. EUR für die Übernahme von Renewagy.
Im Segment Projekte sei ein Umsatz von 9 Mio. EUR erzielt worden; den größeren Anteil am Gesamtumsatz habe das Handelsgeschäft mit 21,6 Mio. EUR gehabt. Das Projektgeschäft sei defizitär gewesen mit einem EBIT von -1 Mio. EUR. Wesentlicher Grund hierfür seien Projektverschiebungen aufgrund des harten Winters in Deutschland. Viele Projekte seien daher erst ab Mai begonnen worden. Das Handelssegment habe einen überraschend hohen positiven EBIT-Beitrag in Höhe von 3,3 Mio. EUR geliefert. Längerfristig fixierte Abnahmeverträge seien der Hauptgrund dafür gewesen, dass trotz des Modulpreisverfalls eine EBIT-Marge von 15,5% erzielt worden sei. Die Holdingkosten hätten 1,9 Mio. EUR betragen.
Trotz eines erneut höheren Modullagerbestands (42,5 Mio. EUR), sei in Q2 ein positiver operativer Cash-Flow in Höhe von 6,3 Mio. EUR (Q2 2008: -0,6 Mio. EUR) erzielt worden, da die Forderungen um 19 Mio. EUR reduziert worden seien. Der höhere Lagerbestand sei notwendig für zukünftige Projekte bzw. für vertraglich bereits abgesicherte Modulverkäufe.
Im August habe sich COLEXON die Projekt- und Grundstücksrechte für 25 MW in Frankreich gesichert, 15 MW davon seien bereits an die tnp Mitteldeutsche Fonds Beteiligungs GmbH verkauft. Die Q3-Zahlen würden durch den Reverse Takeover von Renewagy bestimmt werden.
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von COLEXON unverändert mit "kaufen" ein. Das Kursziel bleibe bei 7,00 EUR. (Analyse vom 28.08.2009) (28.08.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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