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GERRY WEBER Steigerung der Rentabilität im Fokus
25.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, empfiehlt die Aktie von GERRY WEBER (ISIN DE0003304101 / WKN 330410) weiterhin zu kaufen.
Die GERRY WEBER AG sei auf der Investorenkonferenz Konsum und Einzelhandel durch den verantwortlichen Leiter Finanzen Hans-Dieter Kley vertreten worden. Er habe die Gründe für die Renditeverbesserung erläutert und einen positiven Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr gegeben.
Strategisch liege der Fokus der Gesellschaft auf der Steigerung der Rentabilität und nicht auf dem Umsatzwachstum. Die Gruppe habe zuletzt eine Forderungsausfallquote von 0,1% des Umsatzes berichtet, was man als gutes Risikomanagement werte. Mit einer Eigenkapitalquote von mehr als 50% und einer geringen Abhängigkeit von den Kreditlinien der Banken habe GERRY WEBER zudem gute bilanzielle Voraussetzungen, dieses Wachstum finanziell zu bewältigen.
Durch den Aufbau ihres vertikalen Geschäfts habe sich die Marktposition verbessert. Die langjährig am Markt etablierten Marken würden die beste Absicherung gegen preisaggressive Konkurrenz darstellen und es GERRY WEBER zudem erlauben, sich dem Preis- und Margendruck des Handels zu entziehen. Die Gruppe habe sich eine breite Kundenbasis aus etwa 5.500 nationalen und internationalen Einzelhändlern aufgebaut, um nicht von einzelnen Großkunden abhängig zu sein.
Günstige Beschaffungsstrukturen seien entscheidend für die weitere Steigerung der Ertragskraft. Durch das globale Sourcing könnten kosteneffizientere Produktionsstätten aufgedeckt und in die Strukturen des Unternehmens integriert werden. So werde die Produktion in Fernost vom Süden Chinas in den Norden und in das Landesinnere verlagert, um von den inländischen Lohnunterschieden profitieren zu können. In Osteuropa würden die bisherigen Produktionsstandorte nach und nach durch kostengünstigere, wie die Ukraine, Weißrussland und Moldawien, ersetzt.
Durch die eigenen Retail-Aktivitäten habe sich die Gruppe einen zweiten Absatzkanal geschaffen, der sie unabhängiger vom Wholesale-Geschäft mache. Durch die damit verbundenen Erfahrungen am Point of Sale könnten die Kollektionen außerdem noch gezielter auf die Kundennachfrage zugeschnitten werden.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe sehen keine Notwendigkeit, ihre Modelle anzupassen und halten an ihrer Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 32,00 EUR für die Aktie von GERRY WEBER fest. (Analyse vom 25.08.2010) (25.08.2010/ac/a/nw)
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