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Joyou hat exzellente Wachstumsraten
01.10.2010
Prior Börse
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "Prior Börse" ist die Aktie von Joyou (ISIN DE000A0WMLD8 / WKN A0WMLD) ein spekulativer Kauf.
Die Joyou AG habe am 30.03. zum Ausgabepreis von 13 Euro das deutsche Börsenparkett betreten und sei in der Folge schnell in Ungnade gefallen. Der Aktienkurs sei im Tief bis auf 9,00 Euro gefallen. Seither habe sich das Papier wieder schnurstracks erholt und notiere derzeit bei 11,60 Euro. Im ersten Halbjahr sei das operative Ergebnis des chinesischen Herstellers von Armaturen für Bad und Küche um 8% auf 16,6 Mio. Euro gefallen, was die Börsianer enttäuscht habe.
Trotzdem habe Joyou-Manager Ian M. Oades in einem Gespräch mit den Experten bekräftigt, dass er an den Prognosen für das laufende Jahr festhalte. Auf seiner Agenda stehe ein Umsatzanstieg um 35% auf ca. 132 Mio. Euro sowie eine operative Marge von 19%. Sollte er dieses Ziel erreichen, dann wäre das nach Ansicht der Experten "nicht von schlechten Eltern". Allerdings habe der Umsatz in der ersten Jahreshälfte um "nur" 24% zugelegt.
Selbst wenn Joyou die Erwartungen leicht verfehlen sollte, seien die Wachstumsraten als exzellent zu bezeichnen. Die Story sei ohnehin beeindruckend. 2007 seien erst 45 Mio. Euro umgesetzt worden. Seither habe sich das Geschäft nahezu jährlich verdoppelt. Nach Einschätzung der Experten sei das leicht gesunkene Halbjahresergebnis der aggressiven Expansion sowie den damit verbundenen Kosten geschuldet.
Dem Börsenwert von aktuell 278 Mio. Euro stehe ein Eigenkapital von 224 Mio. Euro gegenüber, was einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von moderaten 1,25 entspreche. Einen Überschuss von 25 Mio. Euro bis zum Jahresende unterstellt, belaufe sich das KGV auf akzeptable 11.
Setze das Management seine Pläne in die Tat um, sei mit einer kräftigen Kurserholung zu rechnen. Allerdings seien chinesische Unternehmen in Europa und den USA in den letzten Monaten auf große Skepsis gestoßen. Die Kurse seien auf breiter Front gefallen. Investoren hätten Sorgen vor getürkten Bilanzen und einer sich abschwächenden Konjunktur im Reich der Mitte. Doch würden die Experten bei Joyou mit guten Nachrichten rechnen.
Die Experten der "Prior Börse" halten die Joyou-Aktie für einen spekulativen Kauf. Es werde ein Kursziel von 15 Euro gesehen. (Ausgabe 75 vom 01.10.2010)
(01.10.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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