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Vtion Wireless Technology überrascht mit schwachem Ausblick
01.02.2011
Montega AG
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Alexander Braun, Analyst der Montega AG, setzt das Rating für die Vtion Wireless Technology-Aktie (ISIN DE000CHEN993 / WKN CHEN99) aus.
Die chinesische Vtion Wireless Technology AG habe gestern Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2010 veröffentlicht und gleichzeitig einen Ausblick auf 2011 gegeben.
Sowohl bezogen auf den Umsatz (berichtet: 101 Mio. Euro; erwartet: 110,3 Mio. Euro) wie auch auf das EBIT (berichtet: 25,9 Mio. Euro, erwartet: 28,5 Mio. Euro) hätten die Zahlen unter den Konsenserwartungen sowie den Analystenschätzungen gelegen. Q4 sei mit einem Umsatz in Höhe von 15,4 Mio. Euro und einem EBIT in Höhe von -0,7 Mio. Euro dabei überraschend schwach gewesen.
Im Rahmen der Berichterstattung habe das Unternehmen auch einen Ausblick auf 2011 gegeben. Der Umsatz werde in einer Range von 75 Mio. Euro bis 100 Mio. Euro erwartet. Die operative Marge, die 2010 noch bei rund 25,6% gelegen habe, solle lediglich 10 bis 12% betragen. Als Grund sei der Preisdruck seitens der Netzbetreiber im Segment Mobilfunk-Datenkarten angegeben worden. Laut Vtion Wireless Technology würden die Netzbetreiber auf eine größere Produktvielfalt abzielen, der Anteil der Mobilfunkdatenkarten solle in diesem Zusammenhang reduziert werden.
Die Aktie habe auf diesen Ausblick mit einem erheblichen Kurseinbruch reagiert.
Das Unternehmen dürfte per Ende 2010 über liquide Mittel in Höhe von ca. 5,15 Euro je Aktie verfügt haben. Das aktuelle Kursniveau (5,55 Euro) reflektiere somit die Zweifel an der Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells. Grundsätzlich würden die Analysten diese Zweifel nicht teilen. Dennoch fehle die Visibilität bezogen auf die künftige Geschäftsentwicklung.
Vtion Wireless Technology werde mit Produktinnovationen auf die veränderten Marktgegebenheiten reagieren müssen. Inwieweit und wie schnell dies gelinge, sei derzeit noch nicht ersichtlich. Die Aktie dürfte in den kommenden Monaten unter dem Vertrauensverlust bei Investoren leiden. Bezogen auf die Multiplikatoren sei die Aktie auf dem derzeitigen Kursniveau attraktiv bewertet. Glaube man der Guidance, dürfte das EV/EBIT für 2011e bei unter 1 liegen (EV: 6; EBIT-Range: 7,5 bis 12 Mio. Euro).
Bis ein Gespräch mit dem Management des Unternehmens stattgefunden hat, setzen die Analysten der Montega AG ihr Rating für die Vtion Wireless Technology-Aktie wegen der fehlenden Visibilität zunächst aus. (Analyse vom 01.02.2011) (01.02.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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