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GERRY WEBER deutliche Margenverbesserung in 2009/10
18.01.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, rät nach wie vor zum Kauf der GERRY WEBER-Aktie (ISIN DE0003304101 / WKN 330410).
GERRY WEBER habe heute Morgen die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr publiziert, die eine über die hoffungsvollen Erwartungen (Anstieg der EBIT-Marge von 12% auf 13%) hinausgehende Margenverbesserung auf 13,4% zeige. Damit erreiche die Gesellschaft ein EBIT von 83,3 Mio. EUR (y-o-y: +17%) und liege damit um 3% über den Erwartungen der Analysten und dem Marktkonsens (jeweils 81 Mio. EUR).
Der Haupttreiber sei für die gute Geschäftsentwicklung im Retailbereich mit der Expansion um 70 auf 405 in Eigen- und Fremdregie geführten Stores gewesen. Weitere Details werde die Gesellschaft bei der Vorlage der vollständigen Geschäftszahlen am 24.2.2011 veröffentlichen.
Die Analysten hätten bereits im Vorfeld dieser Veröffentlichung angesichts guter Umsatzzahlen aus den ersten beiden Monaten des laufenden Geschäftsjahres (Umsatz im Konzern: +25,2% auf 57,6 Mio. EUR) ihre Umsatzprognose für das Gesamtjahr von 7,5% auf 10%% (686 Mio. EUR) erhöht und damit über der GERRY WEBER Guidance von 660 Mio. EUR - 685 Mio. EUR gelegen.
Wenn die Analysten ihre Prognose nun um weitere 9 Mio. EUR auf 695 Mio. EUR erhöht hätten, dann würden sie dem Gedanken Rechnung tragen, dass GERRY WEBER selber die Umsatzprognose auf "ca. 690 Mio. EUR" erhöht habe. Hier hätten sie im Hinterkopf, dass die Gesellschaft in der Vergangenheit mit ihrer Prognose zu Jahresbeginn eine eher vorsichtige Guidance gegeben habe.
Besonders positiv sähen die Analysten die Anhebung der Ergebnisguidance für 2010/11 (zuvor: EBIT-Marge 14,0%, BHLe: 14,0%) auf nunmehr mehr als 14,0%. Damit verfüge die Gesellschaft auch nach einer Margensteigerung von 12,0% auf 13,4% im abgelaufenen Geschäftsjahr über weitere Wachstumspotenziale. In ihrem Modellupdate hätten die Analysten jetzt eine Marge von 14,2% hinterlegt. Treiber für diese Verbesserung seien der Ausbau der eigenen Retailaktivitäten und die anhaltende Optimierung der Prozessstrukturen (Logistik, Beschaffung etc.).
Die GERRY WEBER-Aktie (Bankhaus Lampe Top-Liste 2011) bleibt für die Analysten vom Bankhaus Lampe ein klarer Kauf mit einem neuen Kursziel von 46,00 EUR (zuvor: 42,50 EUR). Mit einem KGV11/12 von 9,7 liege die Aktie auch nach den Kurssteigerungen der letzten Monate noch deutlich unter dem Multiple der Vergleichsgruppe von knapp 16. (Analyse vom 18.01.2011) (18.01.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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