|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
KINGHERO erfolgreichstes Jahr in der Unternehmensgeschichte
16.05.2011
GBC AG
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Felix Gode und Philipp Leipold, Analysten der GBC AG, stufen die Aktie von KINGHERO (ISIN DE000A0XFMW8 / WKN A0XFMW) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Das abgelaufene GJ sei für die KINGHERO AG sehr erfolgreich verlaufen. So hätten die Umsatzerlöse deutlich um +48,7% auf 72,75 Mio. EUR gesteigert werden können. Dabei sei vor allem die starke Entwicklung der Binnenkonjunktur in China und das damit sich stark belebende Konsumgeschäft verantwortlich gewesen. So seien die Einzelhandelsumsätze in China im Jahr 2010 auf einen Wert von 15,5 Mrd. RMB (Chinesische Renminbi) geklettert, was einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr um +18,4% entspreche.
Noch stärker sei das Wachstum in den für KINGHERO wichtigen städtischen Gebieten ausgefallen. Hier habe das Wachstum des Einzelhandels sogar bei +18,8% gelegen. Innerhalb des Bereichs des privaten Konsums habe eine Belebung bei Bekleidung registriert werden können, mit einem Anstieg um +24,8% gegenüber dem Vorjahr.
Unterteilt auf die beiden Segmente der KINGHERO AG, Damen- und Herrenmode, habe insbesondere das Herrenmodesegment den wesentlichen Umsatzbeitrag, mit einem überproportionalen Anstieg der Umsatzerlöse um +49,8 % auf 41,48 Mio. EUR geleistet. Aber auch das Damenmodesegment sei stärker als der Gesamtmarkt um +33,2% auf 28,29 Mio. EUR gewachsen.
Insgesamt sei die Umsatzprognose der Analysten damit vollumfänglich erfüllt worden. Aber auch ergebnisseitig habe die starke Entwicklung der Vorjahre weiter fortgesetzt werden können. So sei das EBIT um +37,1% auf 18,20 Mio. EUR geklettert, womit ein neuer Rekordwert in der nunmehr über 20-jährigen Unternehmensgeschichte habe aufgestellt werden können. Die EBIT-Marge habe gleichzeitig mit 25,0% auf einem sehr hohen Niveau behauptet werden können, wenngleich ein leichter Rückgang gegenüber dem GJ 2009 zu beobachten gewesen sei. Dies sei insbesondere den in 2010 stark gestiegenen Baumwollpreisen geschuldet gewesen.
Aber auch der Ausblick auf das laufende GJ 2011 sei weiterhin als sehr optimistisch einzuschätzen. Vom 09. bis 23. Mai 2011 plane das Unternehmen eine Kapitalerhöhung durchzuführen, bei welcher liquide Mittel in Höhe von brutto 20,13 Mio. EUR eingeworben werden sollten. Diese Mittel sollten dazu verwendet werden, die Etablierung eigener Flagship-Stores voranzutreiben. Sei bislang die Eröffnung von 35 Stores bis Ende 2011 geplant gewesen, werde sich die Zahl nunmehr auf 65 erhöhen. Bis Ende 2012 sollten sogar 115 Flagship-Stores in Betrieb genommen werden.
Vor diesem Hintergrund des geplant beschleunigten Wachstums hätten die Analysten ihre Prognosen für das laufende GJ 2011 nach oben angepasst. Sie würden nunmehr von einem Umsatzwachstum um +47,3% auf 107,17 Mio. EUR ausgehen. Auch beim EBIT würden sie eine merkliche Steigerung um +45,1% auf dann 26,42 Mio. EUR erwarten (2010: 18,20 Mio. EUR). Der erhöhte Umsatzanteil eigener Shops werde die Rohertragsmarge nachhaltig stärken, so dass bereits für 2012 eine Überkompensation der wachstumsbedingten Steigerungen bei Vertriebs- und Verwaltungsaufwendungen in Form von weiteren Margensteigerungen zu sehen sein werde.
Auf Grund der erhöhten Prognosen für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 hätten die Analysten auch das Kursziel für die KINGHERO AG nach oben angepasst. Nach einem bisherigen Kursziel von 34,00 EUR, hätten sie nun einen neuen fairen Wert von 35,75 EUR ermittelt. Daraus errechne sich ein Kurspotenzial in Höhe knapp 50%. Auch auf Basis der Bewertungsmultiples erscheine die Aktie zu günstig bewertet.
So errechne sich auf Grundlage der Prognosen der Analysten ein KGV für das Jahr 2011 in Höhe von lediglich 8,1. Auch ein EV/EBITDA von 4,7 unterstütze die Einschätzung einer günstigen Bewertung. Gleichzeitig verfüge das Unternehmen über äußerst gesunde Bilanzrelationen, mit einer Eigenkapitalquote in Höhe von 88% sowie liquiden Mitteln von über 30 Mio. EUR (vor Kapitalerhöhung). Ein Risikoabschlag auf Grund dessen erscheine nicht gerechtfertigt.
Insgesamt bestätigen die Analysten der GBC AG auf Grund der angehobenen Prognosen und dem damit auf 35,75 EUR erhöhten Kursziel das Rating "kaufen" für die KINGHERO-Aktie. (Analyse vom 13.05.2011) (16.05.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken