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Vtion Wireless Technology Verbesserung im Kerngeschäft
21.06.2011
Macquarie Research
Sydney (aktiencheck.de AG) - Nicolas von Stackelberg, Analyst von Macquarie Research, stuft die Aktie von Vtion Wireless Technology (ISIN DE000CHEN993 / WKN CHEN99) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das 12-Monats-Kursziel von 8,40 EUR.
Nach einem stärker als erwarteten ersten Quartal, insbesondere was die Free Cash flow-Generierung betreffe, habe man die Gewinnerwartungen angepasst. Die EPS-Schätzung sei für 2011 von 0,47 auf 0,49 EUR erhöht worden, während die Prognosen für 2012 und 2013 von 0,49 EUR und 0,56 EUR auf jeweils 0,35 EUR sinken würden.
Die Netto Cash-Position sei auf 105 Mio. EUR angewachsen und damit auf 6,57 EUR je Aktie, was deutlich über dem aktuellen Aktienkurs liege. Vtion werde insofern mit einem negativen Firmenwert von 42 Mio. EUR gehandelt.
2011 werde für Vtion zu einem Übergangsjahr, da die Android-basierten Tablet-Produkte auf den Markt kommen würden. Ob die Produkte Erfolg haben würden, dürfte erst im vierten Quartal zu sehen sein, da erst Ende des dritten Quartals mit einem Verkaufsstart zu rechnen sei.
Nach der Ankündigung eines Aktienrückkaufs von 1 Mio. Aktien und der Zahlung einer Dividende für 2010 von 0,21 EUR je Aktie sollten die Finanzmittel um 7,4 Mio. EUR schrumpfen. Vtion müsse mehr tun, um die Überkapitalisierung abzubauen.
Im zweiten Quartal sollte es zu einer sequenziellen Verbesserung im Kerngeschäft kommen. Angesichts des negativen Firmenwerts sei ein Großteil der Risiken im Hinblick auf die neuen Produkte bereits eingepreist.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Macquarie Research ihr Votum "outperform" für die Aktie von Vtion Wireless Technology. (Analyse vom 20.06.11)
(21.06.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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