|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Balda Dekonsolidierung des China-Geschäfts - Auswirkungen auf die Prognosen
25.10.2011
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Balda (ISIN DE0005215107 / WKN 521510) nach wie vor mit "halten" ein.
Mit der vorliegenden Publikation werde in den Prognosen die Dekonsolidierung des China-Geschäfts (Segment MobileCom. Plastikgehäuse für Mobiltelefone/Smartphones) berücksichtigt.
Hintergrund: Per Q2/2011 habe Balda die China-Aktivitäten als "Available for Sale" klassifiziert. Balda beabsichtige, das Gehäusegeschäft zu veräußern oder in ein Joint Venture einzubringen. In Q1/2011 habe der Konzern (inklusive MobileCom) einen Umsatz von EUR 29,3 Mio. erzielt. Davon habe Baldas Gehäusegeschäft einen Umsatz von EUR 13,2 Mio. bzw. 50% des Konzernumsatzes erwirtschaftet.
Exklusive MobileCom werde in 2011 ein Umsatz von EUR 72 Mio. erwartet. Davon dürften ca. EUR 30 Mio. bzw. 41% im Segment Electronic Products (Malaysia) und EUR 42 Mio. im Bereich Medical (Deutschland) erzielt werden. Die in 2012e erwartete Umsatzsteigerung von +10% bzw. EUR 7 Mio. sollte ausschließlich im Medical-Bereich erzielt werden.
Im Vordergrund der Diskussion stünden jedoch die Fragen: Wie werde Balda weiter mit der TPK-Beteiligung verfahren? Bestehe ein Dissens zwischen Vorstand und Aufsichtsrat insbesondere über Zukäufe im Medical-Bereich sowie über den TPK-Verkauf?
Auf Basis des gegenwärtigen Kursniveaus der TPK-Aktie ergebe sich ein Marktwert für Baldas TPK-Beteiligung von ca. EUR 500 Mio. bzw. EUR 8,20 pro Balda-Aktie.
Aufgrund der hohen Unsicherheiten betreffend der oben formulierten Fragen bleibt das Rating "halten" für die Balda-Aktie und das Kursziel von EUR 7,90 (SotP) unverändert, so die Analysten von Warburg Research. Beim Kursziel von EUR 7,90 seien rund 90% auf den Wert von TPK zurückzuführen. (Analyse vom 25.10.2011) (25.10.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken