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Heidelberger Druck-Aktie: Weichen für Turnaround gestellt
08.11.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Nord LB, Wolfgang Donie, rät nach wie vor zum Kauf der Heidelberger Druck-Aktie (ISIN DE0007314007 / WKN 731400).
Das Unternehmen habe seine Zahlen für das zweite Quartal 2012/13 bekannt gegeben. Demnach sei ein positives EBIT von 1 Mio. Euro erreicht worden. Nach Sondereinflüssen habe es bei -15,4 Mio. Euro gelegen. Die geplanten Einsparungen aus dem genannten Effizienzprogramm von jährlich 180 Mio. Euro sollten aber zu etwa einem Drittel bereits im laufenden Geschäftsjahr wirksam werden und ab dem Fiskaljahr 2013/14 voll greifen. Nach sechs Monaten im laufenden Geschäftsjahr ergebe sich ein leichtes Umsatzplus auf 1.217 Mio. Euro. Dies sei nach Ansicht der Analysten wegen der Branchenmesse "drupa", die im Mai stattgefunden habe, ein positives Signal. Die Messe führe für gewöhnlich zu sehr geringen Umsätzen in Q1 und hohen Umsätzen in den noch folgenden Q3 und Q4.
Die Geschäftsführung von Heidelberger Druck habe die Zielvorgaben für das Geschäftsjahr 2012/13 bekräftigt. Für das Vorsteuerergebnis werde ein negatives Vorzeichen erwartet und der Free Cashflow sollte durch "Focus 2012" belastet werden. Das Ziel, im GJ 2013/14 ein EBIT vor Sondereinflüssen von 150 Mio. Euro zu erreichen, werde insofern revidiert, dass durch die Neufassung des IAS 19 Erträge von schätzungsweise 25 bis 30 Mio. Euro zum Finanzergebnis umzugliedern sein würden. Das Ziel eines deutlich positiven Vorsteuerergebnisses bleibe hiervon unberührt und sei durch das Management bestätigt worden.
Da sich die Auftragseingänge stabil entwickelt hätten und die Umsatzzahlen überraschend gut ausgefallen seien, seien die Analysten in Kombination mit den Kostenwirkungen des Effizienzprogrammes zuversichtlich für die Heidelberger Druck-Aktie gestimmt. Für das Geschäftsjahr 2013/14 würden sie dann den Turnaround erwarten.
Die Analysten der Nord LB bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Heidelberger Druck-Aktie und heben ihr Kursziel von 1,20 Euro auf 1,35 Euro an. (Analyse vom 08.11.2011) (08.11.2012/ac/a/nw)
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