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Balda Marketperformer
11.11.2003
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von Balda (ISIN DE0005215107 / WKN 521510) weiterhin mit "Marketperformer" ein.
Balda habe am 22.10. überzeugende Q3-Zahlen vorgelegt. Auf dieser Basis habe man die zuletzt im November letzten Jahres geänderten Prognosen angepasst. Auch wenn sich der Medizinbereich deutlich unterhalb der Erwartungen entwickelt habe, ermögliche die sehr starke Entwicklung im Handygeschäft eine deutliche Anhebung der Prognosen. Über das eigentliche Wachstum hinaus werde der Umsatz durch den zunehmenden Einbau von Elektronikkomponenten, die quasi nur durchgehandelt würden, positiv beeinflusst.
Dieser Effekt sei im vergangenen Quartal bereits sehr deutlich sichtbar gewesen. Bemerkenswert sei, dass es Balda dennoch gelungen sei, eine EBIT-Marge im deutlich zweistelligen Bereich zu erzielen. Dies verdeutliche die hervorragende Position des Unternehmens und zeige, dass Balda von einem Aufschwung überproportional profitieren könnte. Ergebnisseitig werde zudem eine, insbesondere durch die zunehmende Bedeutung des Asien-Joint-Ventures, sinkende Steuerquote den positiven Trend verstärken.
Trotz der ausgesprochen guten Zahlen und Aussichten sei die Balda-Aktie momentan auch auf Basis der aktualisierten Schätzungen nicht günstig bewertet. Nach Auffassung der Analysten werde das Unternehmen mit einem 04er KGV von knapp über 17 angemessen bezahlt. Dieser Eindruck werde durch das DCF-Modell gefestigt, welches einen Wert von 6,82 Euro liefere.
Aus diesem Grund halten die Analysten von SES Research an ihrem "Marketperformer"-Rating für die Balda-Aktie fest.
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