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Leoni kaufen
16.12.2003
Vereins- und Westbank
Die Analysten der Vereins- und Westbank bewerten die Leoni-Aktie (ISIN DE0005408884 / WKN 540888) mit "kaufen".
Aus dem Bewertungsvergleich mit anderen internationalen Automobil-Zulieferern werde das zukünftige Potenzial der Leoni-Aktie deutlich. Während die Leoni-Aktie gemessen an den Multiplikatoren für das Jahr 2003 leicht überbewertet erscheine, drehe sich dieses Bild bei der Betrachtung der Perioden 2004 und 2005. Während der faire Wert für 2003 als Mittelwert der Multiplikatoren von KGV, EV/EBIT und EV/EBITDA auf Basis der 2003er Erwartungen lediglich bei 40 Euro läge, steige dieser auf Basis 2004 auf 48 Euro und auf 70 Euro in 2005.
Aufgrund der geringem Größe des Konzerns habe man den weniger aussagekräftigen Umsatzmultiplikator aus der Betrachtung ausgeklammert. Man denke, dass sich das Augenmerk der Investoren gegen Ende 2003/Anfang 2004 verstärkt auf die Wachstumsaussichten der einzelnen Unternehmen im Zuliefererbereich richten werde. Entsprechend dürften dann auch die zukünftigen Potenziale eher berücksichtigt werden. Als fairer Wert für die Leoni-Aktie lasse sich bei Betrachtung der 2004er und 2005er-Schätzungen ein fairer Wert von 59 Euro herleiten. Betrachte man auch 2003 liege der faire Wert bei 53 Euro.
Die Analysten der Vereins- und Westbank bleiben aufgrund der sehr guten Geschäftsaussichten in 2004 und 2005 bei ihrer Kaufen-Empfehlung für die Leoni-Aktie.
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