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DAB bank "reduce"
27.04.2004
Bankgesellschaft Berlin
Der Analyst der Bankgesellschaft Berlin, Alexander Plenk, stuft die Aktie der DAB bank (ISIN DE0005072300 / WKN 507230) unverändert mit "reduce" ein.
Hauptgrund für das niedrige Vorsteuerergebnis sei das Manko sowohl bei der Anzahl Trades (bzw. Trades/Kunde) als auch bei der Provision/Trade. Im Vergleich mit der comdirect habe sich die Korrelation zwischen beiden Wettbewerbern im Q1 zum Nachteil der DAB bank verändert: es würden 100.000 Trades und mindestens EUR 1,50 je Trade fehlen, was zu geringeren Erträgen führe. Andererseits, und deshalb liege das EPS nur 20% unter Schätzung, sei die Steuerquote sehr niedrig (10%). Das entspreche zwar der allgemeinen Annahme wegen der Ausnutzung steuerlicher Verlustvorträge, widerspreche aber exakt den nur wenige Wochen alten Aussagen der Bank.
Die Q1-Zahlen würden einen neuen Rekord markieren, hätten bei dem exzellenten Marktumfeld aber besser ausfallen müssen.
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin bestätigen ihr "reduce"-Rating für die DAB bank und sehen EUR 6 als das Maximum für den fairen Wert.
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