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STEAG HamaTech halten
07.05.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des Herstellers von Anlagen und Ausrüstungen für die Produktion optischer Speichermedien sowie von Photomasken für die Halbleiterindustrie STEAG HamaTech AG (ISIN DE0007309007 / WKN 730900) zu halten.
Die Geschäftsleitung habe gestern Zahlen für das erste Quartal 2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse um 64% auf 49,6 Millionen Euro steigern können. Sehr erfreulich habe sich zudem der Auftragseingang entwickelt. Dieser habe von 23,2 Millionen Euro auf nun 42,5 Millionen Euro annähernd verdoppelt werden können. Gleichzeitig habe sich das Bruttoergebnis vom Umsatz allerdings nur unterproportional um rund 28% auf 8,2 Millionen Euro erhöht. Die Bruttomarge habe sich damit von 23% auf 17% verringert. Der Quartalsüberschuss habe nach 0,5 Millionen Euro im entsprechenden Vorjahreszeitraum diesmal bei 1,7 Millionen Euro oder 0,06 Euro je Aktie gelegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten beim Ergebnis leicht unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Das zentrale Problem der Gesellschaft bleibe weiterhin die verhältnismäßig geringe Profitabilität. So sei die Bruttomarge weiter auf 17% gesunken. Dies sei insbesondere auf den weiterhin sehr hohen Anteil der margenschwachen CD-R-Anlagen zurückzuführen. Allerdings rechne man hier in den kommenden Quartalen mit einer Verbesserung. Dies würde zumindest der massiv gestiegene Auftragseingang in den Bereichen DVD und APE andeuten.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 3,75 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 115 Millionen Euro. Damit werde das Unternehmen hinsichtlich des KUV deutlich niedriger bewertet als der Konkurrent SINGULUS: In Anbetracht eines für das Gesamtjahr erwarteten Gewinns je Aktie liege das KGV 2004e wie bei SINGULUS etwa bei 15. Aufgrund der deutlich schwächeren Profitabilität halte man allerdings einen Bewertungsabschlag für gerechtfertigt. Daher erscheine die Aktie auf dem derzeitigen Kursniveau ausreichend bewertet.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von STEAG HamaTech zu halten.
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