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Teleplan Underperformer
10.05.2004
SES Research
Die Analysten von SES Research, Oliver Drebing und Felix Ellmann, stufen die Aktie von Teleplan International (ISIN NL0000229458 / WKN 916980) unverändert mit "Underperformer" ein.
Als Eckdaten für das abgelaufene 1. Quartal habe Teleplan Umsatz und EBITDA-Ergebnis genannt. Beide Werte würden die Analystenprognosen verfehlen. Mit rund 71 Mio. Euro (Q1 2003: 70 Mio. Euro) habe Teleplan 4% weniger umgesetzt als man erwartet habe. Das EBITDA von +1 Mio. Euro werde vom Unternehmen selbst als Nachweis eines langsamen Turnaround gewertet. In Q2 und Q3 des Vorjahres habe Teleplan negative EBITDA-Ergebnisse erzielt. Die Investmentbanker würden in dem bescheidenen Wert zunächst kein zuversichtlicher stimmendes Zeichen sehen. Vollständige Geschäftszahlen werde Teleplan Donnerstag, den 13. Mai veröffentlichen.
Teleplan habe zudem angesichts jüngster Entwicklungen die bisherige Guidance für 2004 kassiert und angekündigt, innerhalb von vier Wochen eine neue Unternehmensprognose zu kommunizieren. Als Zielgrößen habe Teleplan bisher angegeben, 2004 einen Jahresumsatz von 315 Mio. Euro und ein EBITDA von 24,5 Mio. Euro (Marge von 8%) erzielen zu wollen.
Die Restrukturierung Teleplans hätten die Analysten stets als ein langwieriges Unterfangen betrachtet. Angesichts der Unsicherheiten, welche durch die als vorübergehend bezeichnete Entbindung des CEO vor vier Wochen und jetzt durch die Rücknahme der bisherigen Unternehmenspläne noch angestiegen seien, rate man auch zum verbilligten Kurs vom Einstieg ab.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihr "Underperformer"-Rating für die Teleplan International-Aktie.
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