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Neue Sentimental Film Investm. Idee
19.08.2004
MWB Wertpapierhandelshaus AG
Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG stellen die Aktie der Neue Sentimental Film AG (ISIN DE0005341408 / WKN 534140) als "Investment Idee" vor.
Der international tätige Auftragsproduzent von Fernsehwerbespots sei eine der größten und renommiertesten Produktionsgesellschaften in Europa. Mit weiteren Geschäftsfeldern (Identity Engineering, Interaktive Werbeform) zähle Neue Sentimental Film (NSF) zudem zu den führenden Dienstleistern im Bereich der audiovisuellen Unternehmenskommunikation. Die Produktionsfirma stelle unter anderem Werbespots für Marken wie Nissan, Mercedes-Benz, BAT, ZDF und die Postbank her.
Im 2. Quartal 2004 habe NSF einen Umsatz von über 6 Mio. Euro erzielen können. Damit übertreffe das Unternehmen die vorgegebene Zielgröße eines Umsatzes von 12 Mio. Euro für das 1. Halbjahr 2004 leicht. Im Vergleich zu den bereinigten Vorjahresvergleichswerten habe der Umsatz somit – trotz eines weiterhin sehr schlechten konjunkturellen Umfeldes - um ca. 6 Prozent gesteigert werden können. Die im 1. Quartal 2004 abgeschlossenen Restrukturierungsmaßnahmen hätten im 2. Quartal 2004 bereits für ein positives EBITDA gesorgt. Die eingeleiteten Maßnahmen würden damit früher als erwartet ihre Früchte tragen. Da sich das erste Halbjahr eines Geschäftsjahres im Bereich der Werbefilmproduktion saisonal bedingt deutlich schwächer darstelle, als die zweite Jahreshälfte, zeichne sich damit bereits ab, dass die Gruppe in 2004 wieder in der Lage sein werde, ein ausgeglichenes Ergebnis auf EBITDA-Basis - und wahrscheinlich auch auf EBIT-Basis - zu realisieren. Die endgültigen Zahlen für das 1. Halbjahr 2004 würden am 26. August 2004 veröffentlicht.
Laut einer Nielsen- Studie habe der deutsche Werbemarkt getrieben durch Anzeigen aus der Telekommunikationsbranche und dem Handel im zweiten Quartal 2004 weiter zugelegt, das Wachstumstempo der ersten drei Monate aber nicht beibehalten. Gewinner seien insbesondere Tageszeitungen und Radio gewesen, während das Fernsehen nur ein mageres Plus habe verbuchen können. Vor diesem Hintergrund sei die erfolgreiche Restrukturierung bei NF7 als ausgesprochen positiv zu verzeichnen. Weiterhin seien in Anbetracht des anhaltend schlechten Marktumfeldes das Geschäftskonzept und die Marktstellung der Neue Sentimental Film AG positiv hervorzuheben. Für 2004 schätze man den Break-even-Umsatz auf ca. 25 Mio. Euro, der in 2004 deutlich übertroffen werden sollte.
Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG erwarteten einen Umsatz von ca. 35 Mio. der nach ihren Schätzungen auf einen Gewinn vor Steuern von ca. 2 Mio. hindeute. Der bisherige Umsatzrückgang des Unternehmens sei hauptsächlich auf die Schließung unrentabler Standorte zurückzuführen. Dies habe sich bereits positiv auf die Kostenstruktur ausgewirkt. Schwachpunkt des Unternehmens bleibe jedoch die mit 5 Mio. Euro vergleichsweise geringe Liquidität, die zwar für das operative Geschäft, jedoch nicht für Akquisitionen ausreiche, um die Konsolidierung des Werbemarktes durch Zukäufe nutzen zu können.
Die Analysten der MWB Wertpapierhandelshaus AG sehen in den Aktien der Neue Sentimental Film eine "Investment Idee".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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