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broadnet mediascape Outperformer
01.12.2004
SES Research
Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die Aktie von broadnet mediascape (ISIN DE0005490866 / WKN 549086) unverändert mit "Outperformer" ein.
Die Analysten würden ihre Prognosen sowohl auf der Umsatzebene als auch auf der operativen Ebene erhöhen. Neu gehe man in 2004 von einem Umsatz in Höhe von 28,1 Mio. Euro aus (gegenüber alt: 27,4 Mio. Euro). Die EBITDA-Erwartung für 2004 erhöhe man deutlich von 1,1 Mio. Euro auf 1,9 Mio. Euro (+73%). Grund hierfür sei, dass insbesondere die Personalkosten in den letzten drei Quartalen nahezu unverändert bei 2,5 Mio. Euro gelegen hätten. Die Analysten seien bei den Personalkosten von einer unterproportionalen Steigerung zum Umsatz ausgegangen. Zudem reduziere man leicht die Erwartungen für die sonstigen betrieblichen Aufwendungen sowie für die Materialaufwendungen. In 2005 und 2006 gehe man davon aus, dass die Umsatzausweitung mit erhöhten Material- und Personalaufwendungen einhergehe. Dementsprechend würden die Wertpapierspezialisten ihre EBITDA-Prognosen leicht um 10% auf 4,3 Mio. Euro in 2005 sowie um 7% auf 7,5 Mio. Euro in 2006 erhöhen.
Die Investitionen im dritten Quartal hätten sich auf 2,2 Mio. Euro belaufen. Hierbei handele es sich vorwiegend um technische Anlagen, die bei Kunden vor Ort installiert worden seien.
Da broadnet mediascape aus dem Firmenkundengeschäft komme, würden die Analysten die verstärkten Vertriebsaktivitäten um sogenannte SoHo´s (Small Offices, Home Offices) begrüßen. Jedoch stelle sich ihnen die Frage, wie es im Geschäft mit Privatkunden weitergehe und welche Bedeutung das Privatkundengeschäft zukünftig für broadnet mediascape haben werde. Sie würden davon ausgehen, dass broadnet mediascape Privatkunden weiter bedienen, aber der Fokus neben den Geschäftskunden mehr auf den SoHo’s liegen werde. Dementsprechend nehme die Bedeutung der Privatkunden für die Unternehmensentwicklung nach Ansicht der Analysten ab.
Die Analysten von SES Research belassen ihren fairen Wert pro Aktie auf 4,00 Euro und stufen die Aktie von broadnet mediascape weiter mit "Outperformer" ein.
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