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Koenig & Bauer halten
11.04.2005
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst des Bankhauses Lampe, bewertet die Koenig & Bauer-Aktie (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) mit "halten".
Nachdem Koenig & Bauer (KBA) bereits Mitte der vergangenen Woche erste Daten zu den endgültigen Zahlen für 2004 gemeldet habe, hätten die dann am Freitag publizierten vollständigen Geschäftszahlen für 2004 nicht überraschen können. Mit 1,423 Mrd. Euro habe der Konzernumsatz ein Plus von über 15% erreicht und im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen.
Auch der Auftragseingang habe mit 1,459 Mrd. Euro eine deutliche Steigerung um 16% erreicht. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe im Berichtsjahr 20,3 Mio. Euro betragen (2003: -47,0 Mio. Euro), das Vorsteuerergebnis (EBT) bei 15,9 Mio. Euro (2003:-49,6 Mio. Euro) und der Jahresüberschuss bei 11,9 Mio. Euro (2003: -30,0 Mio. Euro) gelegen.
Aufgrund der über ihren Planungen liegenden 2004er-Ergebnissen seien die Analysten von den vorgelegten Geschäftszahlen insgesamt positiv überrascht gewesen. Nach der Analystenkonferenz hätten sie ihre Planzahlen für 2005 und 2006 leicht modifiziert, wobei sich insgesamt im Ergebnis je Aktie keine wesentlichen Veränderungen ergeben hätten.
So liege die neue Schätzung der Analysten für den Gewinn je Aktie in 2005 bei 1,49 Euro (zuvor: 1,43 Euro) und in 2006 bei 1,96 Euro (zuvor: 1,92 Euro). Sie sähen als Belastungsfaktoren weiterhin die unsichere Konjunkturlage sowie die Belastungen auf der Preis- und Rohstoffseite. Daher müsse sich erst noch zeigen, inwieweit Koenig & Bauer die auftretenden Belastungen in 2005 und darüber hinaus überkompensieren könne, um die angestrebten Renditeziele zu erreichen.
Insgesamt behalten die Analysten des Bankhauses Lampe ihre Einschätzung zu Koenig & Bauer mit "halten" mit einem Kursziel von 21 Euro bei.
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